美元指数（DXY00）周二走弱，盘中跌至两周低点，收跌0.84%。市场参与者指出，美国总统特朗普推动接管格陵兰的立场，引发对美国与欧洲盟友之间贸易摩擦升级的担忧，相关紧张局势目前未见缓和迹象。

有报道显示，特朗普总统在此前一夜威胁对法国香槟征收高额关税，此前法国总统马克龙拒绝加入由美国主导的和平倡议。市场人士认为，若围绕格陵兰的紧张局势进一步升级，可能促使部分欧洲投资者减持美元资产。

利率预期方面，市场定价显示，1月27日至28日举行的联邦公开市场委员会（FOMC）会议上降息25个基点的概率约为5%。当前交易预期显示，美联储在2026年合计降息约50个基点，而日本央行（BOJ）2026年可能加息约25个基点，欧洲央行（ECB）则被预期在2026年维持利率不变。

除利率预期外，美联储的流动性操作也被视为打压美元的因素之一。自去年12月中旬起，美联储每月购买400亿美元美国国库券，以增强金融系统流动性。与此同时，市场还关注特朗普总统拟任命立场偏鸽派的新任美联储主席的意向。特朗普上周五表示，将在未来几周内宣布新任美联储主席人选，相关预期被认为对美元构成压力。

在美元走软背景下，欧元兑美元（^EURUSD）周二上涨0.66%，触及三周高位。交易员指出，欧元走强主要受美元疲软推动，同时德国经济景气数据表现亮眼也对欧元形成支撑。

最新公布的德国1月ZEW经济增长预期指数上升13.8点至59.6，创4年半新高，远高于市场预期的50.0。另一方面，德国12月生产者价格指数（PPI）同比下降2.5%，跌幅大于预期的2.4%，为20个月来最大降幅。利率定价显示，市场预计欧洲央行在2月5日政策会议上加息25个基点的概率为0%。

美元兑日元（^USDJPY）周二微跌0.03%。日元在早盘走软后回升，市场人士将此归因于美欧围绕格陵兰控制权的紧张局势加剧，带动避险资产需求上升。同时，日本国债收益率上行也支撑了日元的利差吸引力，10年期日本国债收益率当日升至2.359%，为近27年高位。

此前，日元在盘初承压，部分原因是彭博社报道称，日本首相高市早苗承诺，若在新联盟授权下执政，将暂时下调食品消费税，引发市场对日本财政赤字扩大的担忧。美国国债收益率上升同样对日元构成压力。

自上周一《读卖新闻》报道高市早苗可能于下周五解散众议院，并于2月8日或15日举行突发选举以来，日元整体偏弱。市场担心，高市主张的扩张性财政政策可能延续，若执政的自民党在突发选举中获得多数席位，长期通胀预期或将上升。利率市场目前预计，日本央行在1月23日会议上加息的概率为0%。

贵金属方面，2月交割合约黄金（GCG26）周二上涨155.10美元，涨幅3.38%；3月交割合约白银（SIH26）上涨6.328美元，涨幅7.15%。两者均创下合约新高。近期交割合约黄金（GCF26）盘中触及每盎司4737.30美元的纪录高位，近期交割合约白银（SIF26）则升至每金衡盎司94.99美元的历史新高。

分析人士指出，美元指数跌至两周低点，为以美元计价的贵金属价格提供支撑。同时，格陵兰相关危机升级、美欧在该地区控制权上的对峙未见缓和，被视为推动避险资金流入黄金和白银的重要因素。日本扩张性财政政策引发的财政赤字前景担忧，也被认为提升了贵金属作为价值储存工具的吸引力。

在美国关税政策不确定性，以及伊朗、乌克兰、中东和委内瑞拉等多重地缘政治风险背景下，贵金属持续获得避险买盘支持。市场同时担忧，美联储在2026年可能实施更为宽松的货币政策，部分原因在于特朗普意图任命立场偏鸽派的美联储主席。此外，FOMC在去年12月10日宣布每月向市场注入400亿美元流动性，也被视为强化了黄金和白银的价值储存属性。

官方与机构买盘同样支撑金价。数据显示，中国人民银行12月黄金储备增加3万盎司，至7415万盎司，实现连续第十四个月增持。世界黄金协会最新报告显示，全球央行第三季度共购买黄金220公吨，较第二季度增长28%。

基金持仓方面，对贵金属的配置需求仍然强劲。黄金ETF多头持仓本周一升至三年零三个月高位，白银ETF多头持仓则在去年12月23日触及三年半高点。