美元受美债收益率上升支撑，盘中冲高后回落

美元指数（DXY00）当日上涨0.27%。交易员指出，美国国债收益率走高强化了美元的利率优势，推动美元走强。里士满联储主席汤姆·巴尔金（Tom Barkin）的最新表态也被视为对美元形成支撑。

巴尔金表示，预计减税和放松监管将推动今年美国经济增长。他同时称，在失业率上升与通胀仍处高位的“相互矛盾压力”下，货币政策前景处于“微妙平衡”状态。

盘中后段，美元在触及当日高位后有所回落。此前，美国12月标普服务业采购经理人指数（PMI）被下修，以及美联储理事斯蒂芬·米兰（Stephen Millan）发表鸽派言论，引发市场对未来降息路径的再评估。

标普数据显示，美国12月服务业PMI终值从此前公布的52.9下调0.4点至52.5。米兰表示，美联储当前政策“显然是限制性的，抑制了经济增长”，并称今年降息超过100个基点“是合理的”。

利率定价方面，市场预计，1月27日至28日举行的联邦公开市场委员会（FOMC）会议上，降息25个基点的概率约为16%。

地缘政治风险与政策预期影响美元前景

在地缘政治方面，美国逮捕委内瑞拉总统马杜罗后，市场认为委内瑞拉局势风险上升。美国总统特朗普表示，美国计划暂时“管理”委内瑞拉。相关不确定性为美元提供了一定避险支撑。

同时，远期利率预期显示，市场预计2026年FOMC将累计降息约50个基点，而日本央行（BOJ）在同一时期预计再加息25个基点，欧洲央行（ECB）则被预期在2026年维持利率不变。交易员认为，这些预期令美元中长期表现仍面临一定压力。

自去年12月中旬起，美联储每月购买400亿美元国库券以向金融体系注入流动性，亦被视为对美元构成一定压制。与此同时，市场关注特朗普计划在2026年初宣布新任美联储主席人选。特朗普此前表示有意任命一位立场偏鸽派的候选人。彭博社报道称，国家经济委员会主任凯文·哈塞特（Kevin Hassett）被视为最有可能人选之一，市场普遍认为其立场偏鸽。

欧元受美国数据与欧元区经济数据拖累

欧元兑美元（EUR/USD）当日下跌0.24%，但仍高于周一创下的三周低点。美元走强对欧元构成直接压力，欧元区经济数据的表现也偏向鸽派。

欧元区12月标普综合PMI终值从此前的51.9下调0.4点至51.5。德国方面，12月经欧盟协调的消费者物价指数（CPI）环比上涨0.2%、同比上涨2.0%，均低于市场预期的环比0.4%和同比2.2%。

在此背景下，掉期市场显示，投资者预计欧洲央行在2月5日下一次政策会议上加息25个基点的概率仅为1%。

美元兑日元小幅走高 日债收益率创多年新高限制日元跌幅

美元兑日元（USD/JPY）当日上涨0.13%。美元整体走强及美国国债收益率上升，对日元构成压力。

不过，日本10年期国债收益率当日升至2.139%，为27年来最高水平，提升了日元的利差吸引力，在一定程度上限制了日元跌幅。

财政前景方面，日本政府计划在下一财年将国防支出提高至创纪录水平，作为经内阁批准的122.3万亿日元（约7800亿美元）预算的一部分。市场仍预计，日本央行在1月23日的政策会议上不会加息。

黄金与白银续涨 受避险需求与鸽派预期支撑

贵金属方面，2月交割的COMEX黄金期货（GCG26）上涨39.60美元，涨幅0.89%；3月交割的COMEX白银期货（SIH26）上涨3.448美元，涨幅4.50%。两者延续周一的强劲反弹，均触及一周高位。

市场人士指出，美国逮捕马杜罗后，围绕委内瑞拉的地缘政治风险升温，加之乌克兰、中东及关税相关不确定性，推动避险买盘流入黄金和白银。特朗普表示美国计划暂时“管理”委内瑞拉，也加重了市场对局势的关注。

米兰当天的鸽派表态亦提振了贵金属作为价值储备的吸引力。他称，美联储政策明显限制经济活动，并预计今年降息幅度将超过100个基点。白银价格还受到当日铜价创历史新高的带动。

市场同时担忧，若特朗普任命立场更为宽松的新任美联储主席，2026年美联储整体政策可能趋于宽松。美联储此前于12月10日宣布，每月向美国金融体系注入400亿美元流动性，这一举措也被视为利好贵金属的价值储藏属性。

央行与基金买盘继续支撑金价

官方部门需求方面，中国人民银行11月黄金储备增加3万盎司，至7410万盎司，为连续第十三个月增持黄金。世界黄金协会最新报告显示，全球央行第三季度共购买黄金220吨，较第二季度增加28%。

基金持仓亦显示出对贵金属的持续兴趣。上周二，黄金ETF多头持仓升至三年零三个月高位；白银ETF多头持仓则在去年12月23日触及三年半高点，为金银价格提供了额外支撑。