美元小幅收高 受美联储主席人选预期及经济数据支撑

美元指数（DXY00）周五收涨0.04%。盘初美元一度走低，随后在美国总统特朗普就美联储主席人选表态后回升。特朗普表示，不愿提名凯文·哈塞特担任美联储主席。

市场普遍将哈塞特视为最为鸽派的候选人之一，交易员认为，若改由被视为鹰派的凯文·沃什等人选出任，将有利于美元走势。除人事预期外，美国12月制造业产出强于预期，也为美元提供支撑。

美国12月制造业产出环比意外增长0.2%，市场此前预期为下降0.1%。同时，11月制造业产出由此前公布的环比持平被上修为增长0.3%。

美国1月NAHB房市指数则意外走弱，下降2点至37，低于市场预期的升至40。该数据公布后，美元一度触及当日低点。

利率预期方面，市场定价显示，联邦公开市场委员会（FOMC）在1月27日至28日会议上降息25个基点的概率约为5%。整体来看，市场仍预期FOMC在2026年将累计降息约50个基点，而日本央行届时可能加息约25个基点，欧洲央行则被预期在2026年维持利率不变。

此外，美联储自去年12月中旬起每月购买400亿美元国库券，向金融系统注入流动性，被视为对美元构成一定压力。市场同时关注特朗普可能任命更鸽派美联储主席的意向，认为这对美元不利。特朗普表示，将在未来数周内宣布新任美联储主席人选。

欧元回落至六周低位

欧元兑美元（^EURUSD）周五在盘中一度走高后转跌，收盘下挫0.08%，并触及六周低点。美元在日内后段走强，压制欧元表现。

此前，欧洲央行首席经济学家菲利普·莱恩的表态一度支撑欧元。他表示，对当前欧洲央行货币政策设置“感到满意”，并称基线情景预计未来数年通胀大致处于目标水平，经济增长接近潜在水平，失业率处于低位且呈下降趋势。在此背景下，他表示，“近期不存在利率辩论”。

利率定价方面，掉期市场预计，欧洲央行在2月5日下一次政策会议上加息25个基点的概率为0%。

日元受官方强硬表态提振 美债收益率上升限制涨幅

美元兑日元（^USDJPY）周五下跌0.35%。日元在日本财务大臣片山皐月就汇率问题发出强硬信号后走强。

片山皐月表示，对日元近期走弱表示担忧，并重申日本政府准备采取“果断行动”阻止日元贬值。她还称，与美国财政部长的最新协议中包括可能进行货币干预的内容。

日本国债收益率上升也为日元提供一定利差支撑。10年期日本国债收益率当日升至2.191%，为近27年来最高水平。不过，随着美国国债收益率在周五后段走高，日元自盘中高位有所回落。

政治与地缘局势亦影响日元表现。《读卖新闻》本周一报道称，日本首相高市早苗可能在1月23日下议院新会期开始时解散议会，并于2月8日或15日举行突发选举。市场担忧，若执政自民党在突发选举中获得多数，高市的扩张性财政政策将得以延续，长期通胀预期可能上升，令日元承压。

中日关系方面，上周中国宣布，对出口至日本、可能用于军事用途的物资实施出口管制，以回应日本首相关于中国入侵台湾可能引发冲突的言论。市场认为，相关出口管制可能恶化供应链状况，对日本经济构成负面影响，也对日元形成压力。

利率预期方面，市场认为日本央行在1月23日的下一次会议上加息的概率为0%。

贵金属回落 白银跌幅明显

2月交割黄金期货（GCG26）周五收跌28.30美元，跌幅0.61%；3月交割白银期货（SIH26）收跌3.810美元，跌幅4.12%。

当日全球债券收益率上升，对无息资产的贵金属构成压力。与此同时，伊朗相关地缘政治风险有所缓和，削弱部分避险需求。特朗普表示，已获保证伊朗将停止杀害抗议者，暗示美国可能暂缓就大规模示威采取军事回应。

在特朗普表态不愿提名哈塞特担任美联储主席、美元自盘初跌势中回升后，黄金和白银进一步走低。市场认为，若由被视为鹰派的凯文·沃什等人选出任美联储主席，将不利于贵金属价格表现。

白银当日跌幅明显，部分原因被归因于多头平仓压力。此前，市场一度担忧美国将对包括白银在内的关键矿产进口征收关税，导致白银库存滞留在美国仓库，推动去年全球空头回补，并对今年白银价格形成持续支撑。当前约有4.34亿盎司白银存放于与COMEX期货交易所相关的仓库，较一年前增加近1亿盎司。特朗普周五未宣布对相关矿产征收关税，而是转向寻求双边谈判，被认为触发部分多头平仓。

美联储独立性争议与政策举措支撑贵金属中长期需求

美国司法部威胁起诉美联储，引发市场对美联储独立性的担忧，增加了贵金属作为价值储存工具的吸引力。美联储主席鲍威尔表示，潜在诉讼发生在特朗普政府“威胁和持续施压”影响利率决策的背景下。不过，特朗普周四对路透社表示，尽管司法部正在调查美联储，他“无计划”解雇鲍威尔。

上周五，特朗普指示房利美和房地美购买2000亿美元抵押贷款债券，意在降低借贷成本并刺激住房需求。市场将此举视为一种准量化宽松措施，提升了贵金属作为价值储存资产的吸引力。

在美国关税政策不确定性，以及伊朗、乌克兰、中东和委内瑞拉等地缘政治风险背景下，贵金属持续获得避险需求支撑。市场同时担忧特朗普可能任命更鸽派的美联储主席，并预计美联储在2026年将实施更为宽松的货币政策。加之美联储自去年12月10日起每月向金融系统注入400亿美元流动性，这些因素均被视为支撑贵金属中长期需求。

央行与基金买盘继续支撑金银

官方部门购金需求仍在增加。中国央行黄金储备已连续第十四个月增加，12月增持3万盎司至7415万盎司。世界黄金协会近期报告显示，全球央行第三季度购金量达220吨，较第二季度增长28%。

基金层面，对贵金属的配置需求依然强劲。黄金ETF多头持仓在周四升至三年三个月高位，白银ETF多头持仓则在去年12月23日升至三年半高位。