美股期指走弱 经济数据与财报季成焦点

3月标普500 E-Mini期货（ESH26）北京时间早盘下跌0.44%，3月纳斯达克100 E-Mini期货（NQH26）下跌0.66%。在美国多项重要经济数据公布前，投资者普遍降低风险敞口，关注即将发布的零售销售报告、生产者物价指数（PPI）、多位美联储官员讲话以及多家大型美国银行的季度财报。

市场同时关注美国最高法院可能就特朗普总统时期广泛关税政策作出的裁决，相关不确定性亦被视为影响情绪的因素之一。

地缘政治方面，美国继续威胁对伊朗采取直接干预行动。美国人权活动者新闻机构报道称，截至周三，与伊朗抗议相关的死亡人数升至2571人，较本周初约500人显著增加。路透社报道，一些人员已被建议离开位于卡塔尔的美国空军基地。

隔夜美股回落 科技与金融板块承压

周二美股主要股指收跌，软件及部分金融股表现疲弱。

软件板块方面，因Anthropic发布一款面向更广泛工作任务、超出编码范畴的新工具预览，相关竞争预期打压情绪，Salesforce（CRM）下跌逾7%，领跌标普500指数和道琼斯工业平均指数，Adobe（ADBE）跌幅超过5%。

信用卡公司股价延续跌势。此前特朗普总统呼吁将信用卡利率一年期上限定为10%，Visa（V）下跌逾4%，Mastercard（MA）跌逾3%。

个股方面，Super Micro Computer（SMCI）下跌逾5%。高盛首次覆盖该股，给予“卖出”评级，目标价26美元。利好一侧，Moderna（MRNA）上涨逾17%，为标普500成分股中涨幅最大个股。公司首席执行官Stephane Bancel表示，预计未来两年内将推出流感与新冠疫苗组合产品。

通胀数据符合预期 市场预期美联储短期按兵不动

美国劳工统计局周二公布的数据显示，12月消费者价格指数（CPI）环比上涨0.3%，符合市场预期；年率上涨2.7%，与前月持平，同样符合预期。

剔除食品和燃料的核心CPI方面，12月环比上涨0.2%，同比上涨2.6%，均低于市场预期的环比0.3%和同比2.7%。

房地产数据方面，10月美国新屋销售环比下降0.1%至73.7万套，好于预期的71.6万套。

Principal资产管理公司Seema Shah表示，核心CPI低于预期“预计不会改变美联储1月会议的决策”。她指出，在失业率仍处低位、经济增速高于趋势、财政刺激提供支撑且通胀仍高于目标的背景下，美联储在本月及未来几次会议上“很可能维持利率不变”。

圣路易斯联储主席Alberto Musalem周二称，通胀风险正在缓解，预计今年晚些时候价格将向央行目标靠拢。他表示，目前政策“定位良好”，兼顾经济预期路径和双向风险。里士满联储主席Tom Barkin则形容12月通胀数据“令人鼓舞”，认为通胀虽高于目标但没有加速迹象，失业率也未失控，整体形势“微妙”。

利率期货定价显示，市场认为美联储在1月货币政策会议上维持利率不变的概率为97.2%，降息25个基点的概率为2.8%。

银行财报季升温 标普500盈利预期增长

随着第四季度财报季推进，投资者将目光转向美国大型银行业绩表现。美国银行（BAC）、富国银行（WFC）和花旗集团（C）等机构的财报备受关注。

彭博情报预计，标普500成分股公司第四季度盈利同比平均增长8.4%。

盘前交易中，美国银行（BAC）股价上涨约1%。该行公布的第四季度业绩好于市场预期。

美国数据密集公布 零售销售与PPI在列

经济数据方面，市场重点关注推迟发布的11月美国零售销售报告。该报告原定于12月17日公布，因美国史上最长政府关门事件而延后。经济学家平均预计，11月零售销售环比增长0.5%。

10月美国核心零售销售环比增长0.4%，市场预计11月核心零售销售同样环比增长0.4%。

同样因政府关门推迟的11月美国生产者物价指数（PPI）也将于今日公布。经济学家预计，11月PPI同比上涨2.7%；核心PPI预计同比同样上涨2.7%。

美国12月现有房屋销售数据亦将出炉，市场预期销售量为421万套，高于11月的413万套。

能源方面，美国能源信息署（EIA）将发布每周原油库存报告。经济学家预计库存减少170万桶，降幅较前一周的380万桶有所收窄。

美联储官员密集发声 褐皮书将更新经济状况

除数据外，市场还将关注多位美联储官员的最新表态。费城联储主席Anna Paulson、美联储理事Stephen Miran、亚特兰大联储主席Raphael Bostic、明尼阿波利斯联储主席Neel Kashkari以及纽约联储主席John Williams均计划发表讲话。

美联储还将于今日晚些时候发布地区经济状况调查报告“褐皮书”，更新12个联储地区的商业和经济情况。该报告通常在每次联邦公开市场委员会（FOMC）会议前两周发布。

债券市场方面，基准10年期美国国债收益率报4.150%，较前一交易日下跌0.50%。

欧洲股市窄幅下跌 关注关税裁决与地缘政治

欧洲股市方面，欧洲斯托克50指数早盘下跌0.10%。投资者情绪偏谨慎，关注华尔街银行财报、美联储官员讲话、美国经济数据以及美国最高法院可能就特朗普政府关税政策作出的裁决。

板块表现分化。公用事业股表现突出，受益于RWE和SSE在英国最新海上风电拍卖中获得保价电价合同，装机容量创纪录。医疗板块上涨，Orion Oyj（ORNBV.H.DX）股价涨逾11%，此前该公司发布了稳健的2026年收入指引。媒体和防务板块则走弱。

欧洲央行副行长Luis de Guindos周三表示，金融市场尚未充分反映加剧的地缘政治不确定性，这增加了经济增长的下行风险。他称，“全球环境的高度不确定性似乎未反映在当前市场定价中”。他重申，欧洲央行认为该地区通胀处于良好水平，但地缘政治和贸易压力可能导致通胀路径出现分化。

个股方面，Pearson Plc（PSON.LN）股价大跌逾7%。此前该公司最大业务部门失去新泽西州一项合同。

欧洲周三无重要经济数据公布。

亚洲股市分化 中国收跌、日本创新高

亚洲市场收盘涨跌不一。中国上海综合指数（SHCOMP）下跌0.31%，日本日经225指数（NIK）上涨1.48%。

中国：监管收紧两融 房地产股领跌

中国股市方面，监管层收紧融资融券规则后，上证综指由升转跌。上海、深圳和北京交易所分别发布声明，自1月19日起将新融资最低保证金比例从80%提高至100%。此举被视为监管层对过去一个月内市值增加1.2万亿美元涨势的关注。

元熙私募基金管理合伙人杨光表示，监管层发出明确信号，希望市场“缓慢上涨，而非过热”。他称，如若上述措施不足以放缓涨势，“后续措施将随之而来”。周三房地产板块跌幅居前。

盘中早些时候，受乐观贸易数据提振，中国股指一度走高。中国海关总署周三公布，2025年贸易顺差达到创纪录的1.19万亿美元，出口同比增长5.5%，显示制造业基础实力。Capital Economics经济学家黄子淳表示，中国出口韧性可能持续至2026年，但出口对经济增长的贡献可能低于2025年。投资者正关注本周晚些时候将公布的12月信贷数据，以进一步评估中国经济状况。

当月数据方面，中国12月贸易顺差为1141亿美元，略低于预期的1143亿美元；12月出口同比增长6.6%，高于预期的3.0%；12月进口同比增长5.7%，亦高于预期的0.9%。

日本：大选预期提振股市 日经指数创历史新高

日本股市方面，日经225指数收盘创历史新高。医疗、能源和银行股领涨。读卖新闻周三报道称，日本首相高市早苗正考虑于2月8日提前解散众议院并举行大选。

住友信托策略师上野裕之表示，若提前大选且执政党赢得更多席位，将有利于股市，因为高市政府将拥有更大空间推进经济政策和改革。

汇率与债市方面，日元兑美元徘徊在2024年7月以来低位附近，日本国债收益率继续上升，五年期国债收益率创历史新高。自上周以来，日元大幅走弱，市场押注日本央行可能加快加息以遏制货币进一步贬值，国债则因债务融资支出担忧而承压下跌。

公司层面，电通集团股价大跌逾11%。《金融时报》报道称，该公司出售其国际业务的努力接近失败。日经波动率指数上涨2.95%，收于29.70。

美股盘前个股动态

盘前交易中，多只美股出现明显波动。

Palo Alto Networks（PANW）和Fortinet（FTNT）盘前跌逾2%。路透社报道称，出于国家安全考虑，中国当局要求本地企业停止使用12家美国和以色列公司的网络安全软件。

Rivian（RIVN）盘前下跌逾3%。瑞银将该股评级从“中性”下调至“卖出”，目标价定为15美元。

华纳兄弟探索（WBD）盘前跌超1%。古根海姆将其评级从“买入”下调至“中性”。

Netflix（NFLX）盘前上涨逾1%。《华尔街日报》报道称，该公司正准备以全现金方式收购华纳兄弟探索的影视制作和HBO Max流媒体业务。

除美国银行、富国银行和花旗集团外，当日美国财报关注名单还包括Home BancShares（HOMB）、United Community Banks（UCB）、H B Fuller（FUL）、Calavo Growers（CVGW）和RF Industries（RFIL）。