美股概况：芯片股领涨 大盘温和走高

美国股市周一多数收涨，芯片制造商走强带动大盘上行。标普500指数（$SPX）（SPY）上涨0.22%，创约1.5周新高；纳斯达克100指数（$IUXX）（QQQ）上涨0.44%，创约2.75个月新高；道琼斯工业指数（$DOWI）（DIA）则下跌0.64%。

期货方面，3月E-mini标普期货（ESH26）上涨0.22%，3月E-mini纳斯达克期货（NQH26）上涨0.49%。

板块与个股：芯片与科技走强 医保股重挫

芯片制造商是本交易日主要支撑力量。Micron Technology（MU）上涨约4%，此前公司宣布计划在新加坡投资240亿美元，以扩大存储芯片产能。相关半导体及设备股同步走高：

• Lam Research（LRCX）涨超4%
• Applied Materials（AMAT）涨超3%
• KLA Corp（KLAC）和 Intel（INTC）涨超2%
• Microchip Technology（MCHP）涨超1%

医疗保险股则大幅走弱，拖累道指表现。此前美国政府提议，明年对私人医疗保险计划的支付维持不变。与此同时，联合健康集团（UnitedHealth Group，UNH）预计其2026年收入将下降，为30多年来首次年度收入收缩，进一步打压板块情绪。

相关个股表现如下：

• Humana（HUM）跌超20%，为标普500成分股中跌幅最大
• 联合健康集团（UNH）跌超19%，为道指成分股中跌幅最大
• Alignment Healthcare（ALHC）跌超13%
• Elevance Health（ELV）和 CVS Health（CVS）跌超10%
• Centene（CNC）跌超7%
• Molina Healthcare（MOH）跌超5%

其他个股方面：

• Redwire Corp（RDW）涨超16%，此前获得导弹防御局可扩展国土创新企业分层防御合同
• Corning（GLW）涨超9%，领涨标普500，公司宣布与 Meta Platforms 达成一项为期多年的60亿美元协议，将向其数据中心供应光纤、电缆及连接解决方案
• HCA Healthcare（HCA）涨超7%，第四季度净利润18.8亿美元，高于市场预期的17.3亿美元
• 通用汽车（General Motors，GM）涨超5%，第四季度调整后每股收益2.51美元，优于预期的2.28美元，并预计全年调整后每股收益在11.00至13.00美元之间，中值高于市场预期的11.79美元
• CoreWeave（CRWV）涨超4%，德意志银行将其评级从“持有”上调至“买入”，目标价定为140美元
• RTX Corp.（RTX）涨超1%，第四季度调整后销售额为242.4亿美元，高于预期的226.3亿美元
• 联合包裹服务公司（UPS）涨超1%，第四季度收入245亿美元，高于预期的239.9亿美元

部分公司因业绩指引不及预期承压：

• Sanmina（SANM）跌超19%，预计第二季度收入为31亿至34亿美元，低于市场预期的35.1亿美元
• Agilysys Inc.（AGYS）跌超16%，第三季度调整后每股收益0.42美元，低于预期的0.46美元
• Roper Technologies（ROP）跌超11%，领跌纳斯达克100，公司预计2026年调整后持续经营每股收益为21.30至21.55美元，低于市场预期的21.62美元
• Applied Industrial Technologies（AIT）跌超6%，第二季度净销售额为11.6亿美元，略低于预期的11.7亿美元

宏观与政策：医保支付提案、关税威胁与政府资金不确定性

除企业消息外，多重政策与政治因素也对市场情绪构成影响。

医疗保险板块的下跌与美国政府最新支付提案直接相关。政府方面提议，明年对私人医疗保险计划的支付保持不变，引发相关公司股价普遍承压。

贸易与政治方面，报道提到：

• 特朗普总统新近威胁，对来自加拿大的美国进口商品征收100%关税
• 美国政府可能因移民与海关执法局（ICE）资金问题而面临停摆风险
• 关于格陵兰问题的持续担忧
• 刚刚横扫美国的强烈风暴对商业活动和旅行造成中断

上述因素被认为对股市构成一定压力。

政府资金方面，部分政府机构再次停摆的风险仍在。参议院民主党人威胁阻挠政府资金协议，争议焦点在于国土安全部/ICE的资金安排，此前明尼苏达州发生涉及ICE的枪击重症监护护士事件。现行临时拨款措施将于本周五到期，如未能达成新协议，部分政府部门可能停摆。

美联储与经济数据：市场关注FOMC会议

市场对美联储政策前景保持关注。报道指出，政治不确定性上升，市场预计联邦公开市场委员会（FOMC）本周会议将维持利率不变，特朗普可能据此再次向美联储施压，反对进一步降息。

利率互换市场显示，投资者预计欧洲央行在2月5日的政策会议上不会加息25个基点。

根据当前市场定价，本周FOMC会议（1月27-28日）降息25个基点的概率为3%。

经济数据方面：

• ADP报告显示，截至1月3日的四周内，美国私营部门平均每周新增就业7750人，为六周来最小增幅
• 美国11月标普综合20城市房价指数同比上涨1.39%，高于预期的1.20%

本周其余时间，市场将关注：

• 会议委员会预计今日晚些时候公布的1月消费者信心指数，市场预期将上升1.9点至91.0
• 周三FOMC利率决议，预计联邦基金目标利率区间维持在3.50%-3.75%不变，美联储主席鲍威尔会后讲话将被用以寻找未来货币政策线索
• 周四初请失业金人数预计增加5000人至20.5万人
• 第三季度非农生产率预计维持4.9%不变
• 11月贸易逆差预计扩大至441亿美元
• 11月工厂订单预计环比增长1.6%
• 周五公布的12月生产者物价指数（PPI）最终需求同比增速预计从3.0%降至2.8%，剔除食品和能源的核心PPI预计从3.0%降至2.9%
• 1月芝加哥采购经理指数（PMI）预计上升0.8点至43.5

本周市场关注焦点还包括任何新的关税消息以及政府持续拨款（CR）的进展。

债市与利率：美债收益率小幅走高

美国国债价格走低，收益率小幅上升。3月10年期美国国债期货（ZNH6）下跌3个刻度，10年期国债收益率上升1.6个基点至4.227%。股市走强对国债构成压力，同时，当日即将进行的700亿美元5年期国债拍卖带来供应压力，也压低了国债价格。

欧洲债市方面，主要国家国债收益率同步上行：

• 10年期德国国债收益率上涨1.4个基点至2.881%
• 10年期英国金边债券收益率上涨1.5个基点至4.512%

欧元区12月新车注册同比增长5.8%，为连续第六个月增长。

海外股市：欧股与亚股普遍收涨

海外股市整体偏强。欧洲斯托克50指数上涨0.42%，创一周新高。亚洲市场方面，中国上海综合指数收涨0.18%，日本日经225指数收涨0.85%。

财报季进展与预期

美国第四季度财报季进入密集披露阶段。本周预计将有102家标普500成分公司发布业绩。已公布财报的64家标普500公司中，有78%盈利超出市场预期。

彭博情报数据显示，标普500指数成分股第四季度整体盈利预计增长8.4%；若剔除“七巨头”科技股，第四季度盈利增速预计为4.6%。

财报预告显示，2026年1月27日计划发布业绩的公司包括：

• NextEra Energy Inc（NEE）
• United Parcel Service Inc（UPS）
• Boeing Co/The（BA）
• PACCAR Inc（PCAR）
• UnitedHealth Group Inc（UNH）
• RTX Corp（RTX）
• Roper Technologies Inc（ROP）
• Synchrony Financial（SYF）
• Sysco Corp（SYY）
• Northrop Grumman Corp（NOC）
• HCA Healthcare Inc（HCA）
• Kimberly-Clark Corp（KMB）
• General Motors Co（GM）
• Invesco Ltd（IVZ）
• Union Pacific Corp（UNP）
• Seagate Technology Holdings PL（STX）
• F5 Inc（FFIV）
• Packaging Corp of America（PKG）
• PPG Industries Inc（PPG）
• Texas Instruments Inc（TXN）
• BXP Inc（BXP）

整体来看，芯片制造商和部分大型工业及医疗服务企业的业绩与消息面提振了主要股指表现，而医疗保险板块在政策预期和公司指引影响下显著承压，叠加美联储议息会议、政府资金谈判及关税相关不确定性，市场情绪仍受多重因素交织影响。