美股概况

周五，美国股市在早盘下挫后逐步回稳，主要股指表现分化。标普500指数（$SPX）（SPY）收涨0.03%，纳斯达克100指数（$IUXX）（QQQ）收涨0.34%，道琼斯工业指数（$DOWI）（DIA）则收跌0.58%。

股指期货方面，3月E-mini标普期货（ESH26）上涨0.02%，3月E-mini纳斯达克期货（NQH26）上涨0.29%。

盘面显示，早盘市场受到英特尔股价大幅下挫拖累，随后在“七巨头”科技股走强带动下反弹，标普500和纳指转为小幅上涨。

影响市场的宏观与数据

消费者信心与通胀预期

密歇根大学数据显示，美国1月消费者信心终值上修2.4点至56.4，为五个月高位，高于市场预期的持平54.0。该数据被视为当日股市的重要支撑因素之一。

同一调查中，通胀预期有所回落：

• 1年期通胀预期从此前的4.2%下调至4.0%，为一年低点；
• 5至10年期通胀预期从3.4%下调至3.3%。

通胀预期回落推动美债收益率下行，进而对股市形成支持。

制造业数据

美国1月标普制造业采购经理指数（PMI）小幅上升0.1点至51.9，略低于市场预期的52.0，仍处于扩张区间。

欧元区1月标普制造业PMI上升0.6点至49.4，高于预期的49.2，仍略低于荣枯线。英国1月标普制造业PMI则上升1.0点至51.6，高于预期的持平50.6，为17个月来最快扩张速度。

英国12月零售销售（不含汽车）环比增长0.3%，好于预期的持平。

利率与政策预期

利率市场方面，掉期定价显示，市场预计欧洲央行在2月5日下次政策会议上加息25个基点的概率为0%。

美国方面，市场对1月27-28日联邦公开市场委员会（FOMC）会议上降息25个基点的预期概率为3%。

美国最高法院周二未就挑战特朗普总统互惠关税的案件作出裁决，也未说明下一次发布意见的时间，预计至少一个月后才会裁决，其后法院将进入为期四周的休庭期。

大宗商品与相关板块

贵金属

周五，黄金、白银和铂金价格创下历史新高。市场参与者将此归因于美元走弱、地缘政治风险上升以及对美联储独立性的再度威胁，推动贵金属作为价值储存工具的需求上升。贵金属价格走强带动矿业股普遍上涨。

原油

WTI原油价格周五上涨逾2%，触及一周高点，能源生产商股价随之走强。

报道显示，特朗普总统重启对伊朗高级领导层使用军事力量的威胁，以回应其对抗议活动的暴力镇压，市场认为这加剧了中东地区供应风险。同时，《金融时报》报道称，美国威胁限制伊拉克石油销售的美元供应，以向伊拉克主要政治人物施压，促其组建排除伊朗支持民兵组织的政府，该消息也被视为推动油价上涨的因素之一。

国际局势与贸易动向

特朗普总统周三表示，将避免对反对其收购格陵兰岛计划的欧洲国家商品征收关税。北约秘书长吕特表示，关于格陵兰岛的相关突破是在未与特朗普总统讨论该地区主权问题的情况下达成的，重点在于更广泛的北极安全议题。

在美联储人事方面，特朗普上周五表示，不愿提名凯文·哈塞特（Keven Hassett）为下一任美联储主席，更倾向其继续担任国家经济委员会主任。市场此前普遍将哈塞特视为最鸽派的潜在候选人及美联储主席提名的头号人选。若改为提名被视为更偏鹰派的凯文·沃什（Kevin Warsh）——目前的第二热门候选人，被认为对国债价格不利。

财报季进展

本周美国第四季度财报季正式展开，整体表现目前对股市构成支撑。已有40家标普500成分公司公布业绩，其中81%盈利超出预期。

彭博情报预计，标普500指数成分股第四季度整体盈利增速将达到8.4%。若剔除“七巨头”科技公司，第四季度盈利预计增长4.6%。

债券市场

美国国债

3月10年期美国国债期货（ZNH6）周五收涨2.5个刻度，10年期美债收益率下跌1.2个基点至4.233%。

盘中走势显示，国债期货早盘一度走低，主要受WTI原油价格跳涨逾2%至一周高点影响，市场认为这对通胀预期不利。随后，随着密歇根大学1月通胀预期数据下调，通胀担忧有所缓解，国债期货自低位反弹。

欧洲国债

欧洲政府债券收益率周五普遍走高。10年期德国国债收益率盘中升至三周高点2.908%，最终收涨1.9个基点至2.906%。10年期英国金边债券收益率盘中触及两周半高点4.517%，收涨3.8个基点至4.512%。

海外股市

海外股市周五多数收涨。欧洲斯托克50指数上涨0.09%。亚洲市场方面，中国上海综合指数攀升至一周高点，收涨0.33%；日本日经225指数收涨0.29%。

美股板块与个股动态

科技与“七巨头”

“七巨头”科技股整体表现稳健，对大盘形成支撑。微软（MSFT）收涨逾3%，亚马逊（AMZN）收涨逾2%，英伟达（NVDA）和Meta平台（META）均收涨逾1%。

不过，Alphabet（GOOGL）收跌0.79%，苹果（AAPL）收跌0.15%，特斯拉（TSLA）收跌0.07%。

英特尔及芯片板块

英特尔（INTC）股价收跌逾17%，为标普500和纳斯达克100成分股中跌幅最大个股。此前，公司CEO谭立布（Lip-Bu Tan）给出疲弱的业绩预期，并警告公司正面临制造问题，引发投资者大幅抛售。

受英特尔拖累，芯片及人工智能基础设施相关个股普遍走低：

• 闪迪（SNDK）收跌逾6%；
• 美满电子（MRVL）收跌逾3%；
• 西部数据（WDC）和恩智浦半导体（NXPI）均收跌逾2%；
• 模拟器件（ADI）、博通（AVGO）、应用材料（LRCX）、微芯科技（MCHP）、高通（QCOM）和德州仪器（TXN）均收跌逾1%。

贵金属与矿业股

在黄金、白银和铂金价格创历史新高的带动下，矿业股整体走强：

• 巴里克矿业（B）收涨逾3%；
• 纽蒙特矿业（NEM）和自由港麦克莫兰（FCX）均收涨逾2%；
• 赫克拉矿业（HL）和库尔矿业（CDE）均收涨逾1%。

包装与工业

包装板块周五普遍上涨。彭博绿色市场盒子报告称，美国包装公司计划自3月1日起每吨提价70美元，相关个股受提振：

• 斯穆菲特·韦斯特罗克（SW）收涨逾4%；
• 美国包装公司（PKG）收涨逾3%；
• 国际纸业（IP）收涨逾2%。

CSX公司（CSX）收涨逾2%。公司预计，2026年运营利润率将较调整后的2025财年水平提升200至300个基点。

医疗与医药相关

注射器制造商股价周五走弱，市场关注分析师对诺和诺德口服Wegovy药物推出前景的积极评价：

• 斯特瓦纳托集团（STVN）收跌逾10%；
• 西方制药（WST）收跌逾4%；
• 贝克顿迪金森（BDX）收跌逾2%。

个股财报与评级变动

• 博思艾伦汉密尔顿控股（BAH）收涨逾6%。公司第三季度调整后每股收益为1.77美元，显著高于市场预期的1.27美元，并将全年调整后每股收益预期从5.45-5.65美元上调至5.95-6.15美元，高于市场预期的5.61美元。
• Fortinet（FTNT）收涨逾5%。TD Cowen将其评级从“持有”上调至“买入”，目标价定为100美元。
• Netflix（NFLX）收涨逾2%。联合CEO彼得斯在接受《金融时报》采访时表示，公司有望赢得华纳兄弟探索股东对其收购华纳兄弟影视工作室交易的支持。
• Capital One Financial Corp.（COF）收跌逾7%。公司第四季度调整后每股收益为3.86美元，低于市场预期的4.15美元。
• Safehold Inc（SAFE）收跌逾5%。摩根士丹利将其评级从“持平”下调至“减持”，目标价为14美元。
• Entegris Inc（ENTG）收跌逾3%。Seaport Global Securities将其评级从“买入”下调至“中性”。
• Sherwin-Williams Co（SHW）收跌逾1%。德意志银行将其评级从“买入”下调至“持有”。

即将公布的财报

市场关注的财报方面，计划于2026年1月26日公布业绩的公司包括：

• AGNC投资公司（AGNC）
• 亚历山大房地产股权（ARE）
• 布朗布朗公司（BRO）
• 克雷恩公司（CR）
• 格雷科公司（GGG）
• 纽柯公司（NUE）
• 钢铁动力公司（STLD）
• W R 伯克利公司（WRB）
• 西方联盟银行（WAL）