美国廉价航空公司Allegiant Travel周日宣布，将以现金加股票方式收购同为休闲航空运营商的Sun Country Airlines，交易总价值约15亿美元，其中包括约4亿美元净债务。

根据Allegiant披露的方案，此次交易对Sun Country的估值相当于每股18.89美元，较其上周五15.77美元的收盘价溢价接近20%。交易完成后，Allegiant股东预计将持有合并后公司约67%的股份，Sun Country股东持股约33%。

此次并购发生之际，美国廉价及休闲航空公司在疫情后阶段面临成本上升，同时国内运力增加带来竞争压力。联邦数据显示，截至10月31日的12个月内，达美航空、美国航空、联合航空和西南航空四家大型航空公司合计占据美国国内市场约70%的份额，中小型低成本航空在市场中处于相对弱势地位。

Allegiant总部位于拉斯维加斯，Sun Country总部位于明尼阿波利斯，两家公司均以价格敏感型旅客为主要客群，重点运营连接较小城市与阳光、海滩等度假目的地的航线。Allegiant首席执行官Greg Anderson在接受采访时表示，两家“互补的航空公司”将共同打造一家在美国休闲航空领域更具竞争力的运营商。

除客运业务外，Sun Country还经营包机业务，并为亚马逊提供包裹运输服务。Anderson称，这一业务板块对本次交易“至关重要”。他表示，两家公司管理层在提出合并计划前已就相关事宜与亚马逊进行了沟通。

分析师指出，相较其他低成本航空公司，Allegiant和Sun Country在运力调整方面更具灵活性，能够根据需求变化进行调整。若不计Allegiant此前在佛罗里达投资度假村的失败尝试，两家公司整体经营表现被认为优于部分同业。

德意志银行分析师Michael Linenberg在周日发布的报告中表示，今年预计Allegiant和Sun Country的运营利润率分别为9.3%和11.7%，与其对行业财务表现领先者达美航空和联合航空的预测水平相当。

在交易消息公布后，周一下午Sun Country股价上涨约10%，报约17.50美元。包括Allegiant在内的其他多家美国航空公司股价则出现下跌。

此次并购预计将面临监管审查。报道指出，这笔交易将成为检验特朗普政府对航空业并购态度的一个案例。Anderson表示，对交易获批“有信心”，并称两家公司航线重叠“极少”。航空数据公司Cirium周一发布报告称，Allegiant与Sun Country的航线重叠“基本为零”。双方预计，该交易将在今年下半年完成。

Anderson介绍，Allegiant是在去年秋末开始与Sun Country接触的。如果交易获得监管批准，他将出任合并后公司的首席执行官。现任Sun Country首席执行官、曾担任Allegiant首席运营官的Jude Bricker则将加入Allegiant董事会。

美国政府此前对航空业并购持审慎态度。拜登政府曾对捷蓝航空收购Spirit Airlines的计划提出反垄断挑战。Spirit目前正经历不到一年内的第二次破产程序，并寻求维持运营。联邦法官两年前基于反垄断理由，支持拜登政府司法部阻止捷蓝与Spirit的合并。捷蓝的收购要约曾打乱Spirit与Frontier Airlines在2022年达成的早期合并协议。

Spirit和Frontier的管理层在此后几年多次就潜在合并进行讨论，航空分析师认为两家公司未来仍存在整合可能性。

另一方面，拜登政府已批准阿拉斯加航空在2024年以近20亿美元收购夏威夷航空的交易。