Netflix周二公布最新季度业绩称，截至去年年底，其全球付费用户规模已增至3.25亿，为公司自一年前开始定期披露会员数据以来的新高。

根据Netflix发布的股东信和财报数据，截至12月31日的季度内，公司盈利和收入均略高于华尔街预期。LSEG统计的分析师一致预期显示：

• 每股收益为0.56美元，市场预估为0.55美元；
• 季度收入为120.5亿美元，市场预估为119.7亿美元。

财报显示，Netflix第四季度净利润为24.2亿美元，折合每股收益0.56美元，高于上年同期的18.7亿美元和每股0.43美元。公司表示，本季度收入同比增长18%，主要受会员规模扩大、订阅价格上调以及广告业务增长推动。

广告业务快速扩张

Netflix自2022年底推出广告支持订阅层级以来，一直将广告视为重要增长引擎。公司在最新财报中称，2025年广告收入较2024年增长超过2.5倍，规模已超过15亿美元。

Netflix预计，2026年整体收入将在507亿至517亿美元之间，增长动力将来自用户数量和订阅价格的提升，以及“预计2026年广告收入将较前一年大致翻倍”。

在周二的投资者电话会议上，Netflix管理层表示，流媒体及更广泛的媒体娱乐行业竞争激烈，各家公司在争夺用户和提升盈利能力方面面临压力。

联合首席执行官Ted Sarandos在会上表示，展望2026年，公司将专注于改善核心业务，通过提升剧集和电影的多样性与质量来推动发展。

尽管业绩略超预期，Netflix股价在周二盘后交易中仍下跌逾4%。

内部目标与市场预期对比

市场将此次财报与《华尔街日报》今年4月报道中提及的Netflix内部长期财务目标进行对照。按该报道所述的更高内部标准衡量，部分投资者认为公司当前增长表现不及预期。

联合首席执行官Greg Peters在电话会议上回应称，这些内部目标应被视为“长期愿景”，不应与对外发布的业绩预测混为一谈。他补充说，这些目标基于公司有机增长路径制定，未计入并购因素的影响。

推进华纳兄弟探索资产收购

Netflix在发布季度业绩的同时，更新了其对华纳兄弟探索部分资产的收购进展。公司此前于去年12月宣布，已同意以每股27.75美元的价格收购HBO Max及华纳兄弟电影制片厂，交易股权价值约为720亿美元。

周二早些时候，Netflix宣布修改交易结构，将报价调整为全现金支付。公司表示，将暂停股票回购计划以筹集此次收购所需资金。

Netflix在致股东信中称，预计该交易将“加速我们的业务战略”。公司表示，华纳兄弟的内容库、内容开发能力及相关知识产权将丰富Netflix向会员提供的内容选择，而HBO Max平台有望帮助公司“提供更个性化和更灵活的订阅选项”。

这笔拟议中的大型收购在市场上引发广泛关注。长期以来，Netflix在公开表态中一直对行业整合和大规模并购保持距离。自去年10月市场首次传出Netflix有意收购相关资产以来，公司股价累计下跌近30%。

面临竞购与监管不确定性

Netflix的收购计划也遭遇外部挑战。在公司宣布交易不久后，派拉蒙Skydance发起恶意收购尝试，试图竞购全部华纳兄弟探索资产。此外，一些立法者和行业人士对Netflix交易能否获得必要的监管批准提出质疑。

Sarandos在周二电话会议上表示，公司正推进对华纳兄弟制片厂和HBO业务的收购，并将其视为“战略加速器”。他称，Netflix在推动并维持“健康增长”的同时推进该交易。

Sarandos表示，Netflix已启动相关监管审批程序，并对获得批准表示有信心，理由是公司认为这笔交易“对消费者有利，对创新有利，对员工有利”。

Netflix多次强调，在媒体行业普遍裁员的大背景下，此次合并将致力于保留岗位。Sarandos称，华纳兄弟资产将为Netflix带来目前尚不具备的业务板块。

他表示，公司“需要那些团队，这些拥有丰富经验和专业知识的人”，希望他们留在公司运营相关业务，并称这笔交易的目标是扩展内容创作能力，而非压缩。

Sarandos和Peters在电话会议中均提到，Netflix所处的竞争环境不仅包括传统电视和流媒体服务，还延伸至YouTube等社交媒体平台。

此前CNBC报道称，Netflix在与反垄断监管机构沟通时，可能会强调自身只是更广泛媒体和娱乐竞争格局中的一部分，这一论点被视为其争取监管批准的关键内容之一。