明确交易目标是选择期权策略的前提

部分新入市的期权交易者出现快速亏损，并非源于市场波动本身，而是源于策略选择与交易目标不匹配。许多初学者在刚了解买入看涨期权和看跌期权后，便迅速转向价差、秃鹰价差、对角价差等更复杂结构，却并不清楚这些策略各自适用的场景和目的。

期权策略师Rick Orford在最新视频中指出，关键问题不在于期权工具本身过于复杂，而在于交易者在下单前并未充分厘清自己的交易目标，导致策略与预期结果脱节。他建议，选择任何期权策略前，应先回答一个核心问题：

你交易期权，是为了追求高回报，还是为了获取相对稳定的收入？

这一问题有助于迅速缩小策略范围。如果目标是激进增长，交易者往往会更多考虑买入看涨或看跌期权；若目标是每周或每月获得相对稳定的权利金收入，则更应关注那些能够立即收取权利金、风险区间较为明确的策略。

在后者情形下，备兑看涨期权、信用价差以及现金担保看跌期权等策略就成为重点选择对象。

现金担保看跌期权：新手收入策略的代表

在多种收入型策略中，Rick特别强调现金担保看跌期权对初学者的适用性，尤其适合那些希望在较低价格买入优质股票的交易者。

现金担保看跌期权的基本结构为：

• 卖出一个看跌期权；
• 在账户中预留足够现金，以便在被指派时按执行价买入标的股票；
• 卖出当下即可收取权利金；
• 若到期时标的股价高于执行价，期权到期作废，交易者保留全部权利金收入；
• 若股价跌破执行价，交易者以事先设定的执行价买入股票，相当于以折扣价建仓。

在这一结构下，交易者不依赖杠杆放大头寸，也不涉及额外保证金调用，减少了因保证金压力和情绪波动导致的被动平仓风险。Rick认为，这种设计在一定程度上过滤了新账户中常见的情绪化决策，有助于初学者在相对可控的框架内参与期权交易。

用数据而非情绪选择执行价

Rick在视频中将策略选择与具体工具结合，强调通过数据而非情绪来确定执行价和到期日。他以Barchart平台上的盈亏图表为例，重点使用其中的“预期波动幅度”指标。

据介绍，预期波动幅度基于平值跨式期权价值的约85%，用于估算标的资产在到期前可能运行的价格区间。对于卖出看跌期权的交易者而言，这一预期区间的下限，成为选择执行价的重要参考点。

在此基础上，交易者可以将策略转化为一套流程：先根据预期波动区间确定合理的价格范围，再在该范围内选择执行价，而不是凭主观判断或短期情绪决定入场位置。

英伟达案例：以现金担保看跌期权获取权利金

在视频示例中，Rick以英伟达（NVIDIA，代码：NVDA）为标的，演示了如何构建一笔现金担保看跌期权交易。他在示例中：

• 选择了约30至45天后到期的期权合约；
• 参考Barchart给出的预期波动幅度，结合该区间的下限来挑选执行价；
• 在此基础上构建卖出看跌期权并以现金担保的结构。

通过这种方式，交易者在建仓前就对不同价格情形下的结果有清晰预期：若股价维持在执行价之上，则保留权利金；若股价跌破执行价，则按预设价格买入股票。Rick在视频中将此与“追涨”或“单纯押方向”区分开来，强调前者是在入场前就定义好各类可能结果。

交易流程与长期账户稳定

Rick指出，许多期权账户出现大幅回撤或爆仓，往往与以下因素相关：

• 策略与交易目标不匹配；
• 过度依赖杠杆和保证金；
• 缺乏事先设定的流程和结果预期。

在他展示的方法中，交易者通过预先设定目标、选定适配策略、利用预期波动幅度等数据工具确定执行价，并在此基础上构建如现金担保看跌期权等结构化交易。Rick认为，这种方式有助于交易者在更长时间内保持账户稳定，从而有机会在实践中逐步熟悉并完善自身交易流程。

总结

Rick在视频中强调，导致账户大幅亏损的往往不是期权工具本身，而是与交易目标不符的策略使用方式。现金担保看跌期权虽然结构相对朴素，但具备规则清晰、纪律性强、可重复执行等特点，对新手交易者而言更有利于建立稳定的交易框架。

视频最后提到，若交易者希望减少主观猜测、以更明确的目的参与期权交易，可参考该示例视频及相关完整内容，并进一步查阅配套的期权教程和资源，以系统了解相关策略和工具的具体用法。