业绩不及同业 引发内部质疑

美国航空今年转型开局不顺，业绩明显落后主要竞争对手，引发内部压力加剧。

根据公司披露的数据，美国航空2025年盈利为1.11亿美元，而达美航空和联合航空同期利润分别约为50亿美元和超过33亿美元。尽管三家航空公司在2025年的飞行运力相近，美国航空的盈利能力却明显偏弱。

在利润大幅落后的背景下，美国航空13万多名员工的利润分享明显减少。飞行员和乘务员工会对首席执行官罗伯特·艾索姆（Robert Isom）的领导提出质疑，矛盾在近期冬季风暴后的运营混乱中进一步激化。

冬季风暴恢复缓慢 员工不满升级

今年1月底，一场严重冬季风暴席卷美国大部分地区，美国航空在航班恢复方面表现不佳，部分机组人员被滞留在外，有人甚至在机场附近难以找到住宿。与之相比，竞争对手的恢复速度更快。

代表约4万名机组成员的飞行员和乘务员工会领导人对此表达强烈不满，认为公司在运营和人员保障方面存在严重问题。本周，美国航空飞行运营部门两名负责人与工会会面，讨论近期运营混乱。工会随后向成员表示，飞行员“不再接受空洞的言辞、空洞的话语和缺乏果断行动”。

上周五晚，飞行员工会向美国航空董事会致信，要求就公司面临的财务和运营挑战举行会议。盟军飞行员协会董事会在信中称，“我们的航空公司正处于表现不佳的轨道上，未能明确身份或制定纠正方向的战略”，并呼吁需要“有意愿、有能力、有权力的领导者来整顿局面”。

乘务员工会方面，专业乘务员协会主席朱莉·赫德里克（Julie Hedrick）在1月27日表示，自2022年艾索姆上任以来，他“忽视了人性因素”，“我们许多人在这里工作已久，但看不到能让我们处境变好的结局”。

艾索姆承认，1月底的冬季风暴对美国航空机组人员造成严重影响，并称这是他几十年职业生涯中“可能是最具影响力的”一次天气事件。

管理层回应：承诺转型 强调2026年关键性

针对工会来信，艾索姆周六回应称，作为董事会成员兼首席执行官，“尽快会面是最合适的”。他表示，“董事会和我与你们在让美国航空在各方面成为最强航空公司的愿望上保持一致”。

美国航空在1月27日发布了对2026年的乐观展望。艾索姆在财报发布后对员工表示，他对今年的改善持乐观态度。据CNBC审阅的录音显示，他在谈及利润分享时称：“我知道今年的利润分享很少，利润分享池非常小。再说一次，当你仅仅打平时，利润分享就是这样的。我对此感到失望。”

他同时指出，包括乘务员在内的部分员工收入高于联合航空的同行，而联合航空的机舱乘务员及其他员工目前仍在进行合同谈判。

艾索姆正在推动一项被公司描述为“重大转型”的战略，重点包括提升客户服务、优化航线网络以及改进收入管理。本周，他在德克萨斯州阿灵顿环球生命球场举行的一场会议上向约6000名公司领导层成员重申这一方向。

据CNBC看到的会议记录显示，艾索姆在会上表示，高级管理团队认为“不能错过任何机会……我们需要对自己负责”，并强调这从高层开始，也包括在场各级领导如何带领团队。他称，“2026年不能只是感觉不同，它必须真正不同”。

调整商业模式 押注高端产品

在行业整体面临经济舱收入增长乏力的情况下，美国航空正试图通过扩展高端产品来缩小与竞争对手的差距。公司希望通过更高票价的高端舱位改善收益，并扭转此前直达商务旅客战略失败带来的影响。该战略的主要设计者已于2024年5月被公司解职。

美国航空正在改造其宽体机队，配置更大且单一的商务舱舱位，并在新引进的空客窄体机上采用三舱布局。同时，公司扩建机场贵宾室，并更新机上餐饮选择，包括提供拉瓦萨咖啡和博林格香槟。

为庆祝今年春季的百年华诞，美国航空计划在长途高端舱推出鱼子酱和惠灵顿牛排等餐食。艾索姆表示，他预计到本世纪末，美国航空一半的收入将来自“高端产品”。

美国航空的转型方向与行业趋势一致。包括西南航空在内的美国主要航空公司都在加大高端旅行产品投入。西南航空去年曾表示，正在考虑开设首个机场贵宾室。

德州两家航空公司走势分化

在资本市场表现上，美国航空与同在德州的竞争对手西南航空形成对比。

美国航空股价今年基本持平，而总部位于达拉斯、距离美国航空约20英里的西南航空则在推进自我重塑。西南航空预计今年盈利将翻四倍，并完成近55年来最大规模的业务调整，包括首次实行座位分配、首次收取行李费、推出基础经济舱票价等多项变革。这些举措提振了投资者信心，推动其股价在上月财报发布后升至近四年高点，今年以来涨幅超过30%。

联合航空和达美航空股价今年也分别上涨超过3%和8%。

事故与政策环境带来额外压力

2025年对美国航空而言尤为艰难。年初，一架陆军黑鹰直升机与一架正抵达华盛顿特区罗纳德·里根国家机场的美国航空区域喷气机相撞，造成两架航班共67人全部遇难，被描述为近年来最严重的空难之一。

此外，美国航空及其竞争对手还受到去年年底美国政府停摆的影响。艾索姆在1月27日的财报电话会议上对分析师表示，根据公司观察到的一月份预订趋势，美国航空“开局迅速，前三周创历史纪录”。

不过，投资者仍在等待公司展示更明确的改善成果。

芝加哥枢纽竞争加剧

在芝加哥奥黑尔国际机场，美国航空正面临来自联合航空的激烈竞争。联合航空CEO斯科特·柯比（Scott Kirby）曾于2016年从美国航空离职，他表示要在这一枢纽“将前雇主拒之门外”。

两家公司都计划在明年夏季增加奥黑尔机场的航班。德意志银行本周一在一份报告中估计，联合航空在该机场的收入约为100亿美元，美国航空则超过50亿美元。

在美国航空发布财报之际，联合航空在芝加哥投放了一块数字广告牌，上面写着“更准时，航班更少取消。Aadvantage，联合航空”，使用了与美国航空AAdvantage忠诚度计划相同的拼写。与此同时，已申请破产的精神航空正寻求以3000万美元将芝加哥奥黑尔的两个登机口转让给联合航空，这将进一步增加联合航空在当地的地面资源。

从芝加哥到美国航空主要枢纽之一的北卡罗来纳州夏洛特，该公司仍面临外界对其战略前景的疑问。

Melius Research航空分析师康纳·坎宁安（Conor Cunningham）表示，目前尚不清楚美国航空现行战略能否缩小与同行的差距。他指出，“执行需要很长时间，你不能简单地打开高端收入开关”。

坎宁安补充称，达美航空花了十多年时间打造其高端形象，而这家航空公司目前被视为美国市场利润领先者之一。