根据对Zillow房价指数的统计，从2025年1月至2026年1月，美国整体房价同比仅上涨0.4%，明显低于一年前2.1%的增速。尽管如此，全国房价涨幅在经历了2025年8月-0.01%的低点后，近期已趋于稳定。
下跌市场数量在高位企稳
数据表明，2025年上半年，美国主要大都市区中房价同比下跌的市场数量持续增加，随后在高位附近企稳。以全国300个最大住房市场为样本，各统计期内房价同比下跌市场数量如下：
- 2024年1月至2025年1月：31个市场（占10%）
- 2024年2月至2025年2月：42个市场（占14%）
- 2024年3月至2025年3月：60个市场（占20%）
- 2024年4月至2025年4月：80个市场（占27%）
- 2024年5月至2025年5月：96个市场（占32%）
- 2024年6月至2025年6月：110个市场（占36%）
- 2024年7月至2025年7月：105个市场（占36%）
- 2024年8月至2025年8月：109个市场（占35%）
- 2024年9月至2025年9月：105个市场（占35%）
- 2024年10月至2025年10月：105个市场（占35%）
- 2024年11月至2025年11月：98个市场（占33%）
- 2024年12月至2025年12月：106个市场（占35%）
- 2025年1月至2026年1月：100个市场（占33%）
- 2025年2月至2026年2月：99个市场（占33%）
上述数据反映，随着2025年上半年库存上升、供需平衡更快向买方倾斜，房价同比下跌的市场数量明显增加。过去约七个月中，这一数量基本维持在约三分之一水平，同时库存增速有所放缓。
区域差异：东北、中西部坚挺 阳光地带承压
从区域看，部分地区房价仍保持小幅同比上涨，尤其是东北部和中西部部分市场，这些地区的活跃房源库存仍显著低于2019年疫情前水平。
与之形成对比的是，德克萨斯州、佛罗里达州和科罗拉多州等地部分区域的活跃库存已明显高于2019年水平，当地房价普遍出现温和回调或基本持平。
根据绘制的地图和相关图表，房价表现最疲软、买方议价空间相对较大的市场，主要集中在阳光地带，尤其是墨西哥湾沿岸和落基山脉以西地区。
报道指出，这些地区在疫情期间的住房热潮中房价涨幅较大，房价增速一度明显超出当地收入增长。随着疫情驱动的国内迁移放缓以及自2022年以来抵押贷款利率上升，坦帕、奥斯汀等在疫情期间涨幅突出的市场，正更多依赖本地收入水平支撑房价，面临一定调整压力。
阳光地带部分市场的疲软还与新房供应充足有关。当地建筑商为维持销售，通常更愿意通过降价或提供优惠促销，这对二手房价格形成压力。一些原本可能购买二手房的买家转向折扣更大的新建住房，推动近几年二手房库存进一步增加。
上涨与下跌市场并存
尽管在全国300个最大大都市区中，有99个市场在2025年2月至2026年2月期间录得房价同比下跌，但仍有约200个市场在同一时期实现同比上涨。
相关地图显示，不同大都市区在2025年2月至2026年2月间的房价一年变化情况，呈现出明显的区域分布差异。
大都市间分化加剧
历史走势图显示，自2000年以来，50个最大大都市住房市场的房价同比变化轨迹差异较大，黄色线代表全国整体水平。当前最强和最弱大都市住房市场之间的涨跌“区间”在历史上属于相对正常水平，但上涨与下跌市场的“方向性分化”更为突出。
在全国整体房价涨幅接近0.0%的背景下，一部分市场仍在上涨，另一部分则持续下跌，使得相对韧性较强市场与较弱市场之间的差距有所拉大。
具体来看，康涅狄格州哈特福德大都市区房价目前较2022年峰值高出21.2%；而德克萨斯州奥斯汀大都市区房价则较2022年峰值低27.9%。报道指出，这种分化在一定程度上与“均值回归”有关，许多跌幅较大的市场正是疫情住房热潮期间涨幅最为突出的地区。
另据说明，历史走势图采用的是200个最大市场的数据，而非前述300个市场，因为排名201至300的部分市场缺乏自2000年以来的完整时间序列。按人口加权（未在图中展示）后，整体住房市场表现略弱于图示结果。这与当前50个最大住房市场中约有25个（约50%）录得负同比房价增长、以及Zillow房价指数显示全国房价同比仅上涨约0%的情况基本一致。
