美股概况

周四，美国股市继续走高，延续周三的反弹行情。标普500指数（$SPX）（SPY）上涨0.78%，道琼斯工业指数（$DOWI）（DIA）上涨0.96%，纳斯达克100指数（$IUXX）（QQQ）上涨0.83%。

期货方面，3月E-mini标普期货（ESH26）上涨0.70%，3月E-mini纳斯达克期货（NQH26）上涨0.92%。

格陵兰相关进展与市场情绪

投资者情绪继续受到特朗普总统在格陵兰问题上立场转向的影响。周三，特朗普表示将避免对反对其收购格陵兰努力的欧洲国家商品征收关税。北约秘书长鲁特随后补充称，与特朗普总统就格陵兰问题达成的“突破”并未涉及该地区主权，而是聚焦于更广泛的北极安全议题。

市场参与者将上述表态视为地缘政治紧张情绪的缓和因素之一，股指在此背景下延续缓解性反弹。

美国经济数据支撑股市

当日公布的美国经济数据整体好于预期，对股市形成支撑：

• 截至最新一周的首次申领失业救济人数增加1000人至20万人，优于市场预期的20.9万人；
• 第三季度实际GDP环比年化终值被上修0.1个百分点至4.4%，高于预期的维持在4.3%。

市场关注的后续数据包括：

• 预计11月个人支出环比增长0.5%，个人收入环比增长0.4%；
• 11月核心PCE物价指数（美联储偏好的通胀指标）预计环比上涨0.2%，同比上涨2.8%；
• 周五将公布1月标普美国制造业PMI，市场预期上升0.2至52.0；
• 密歇根大学1月美国消费者信心指数终值预计维持在54.0不变。

天然气与大宗商品相关动向

能源市场方面，天然气价格（NGG26）本周持续大幅攀升，呈抛物线式走势。周四价格单日上涨逾8%，创三年新高，本周累计涨幅已超过60%。

市场报道指出，北极冷锋预计将为美国东部大部分地区带来寒冷天气，推升取暖需求，并可能导致井口冻结，扰乱美国天然气产量。天然气价格的急升提振了相关生产商股票表现。

美联储与政策不确定性

货币政策方面，掉期定价显示，市场对美联储在1月27-28日会议上降息25个基点的概率仅约为5%。

人事预期方面，上周五特朗普总统表示，不倾向提名凯文·哈塞特出任下一任美联储主席，更希望其继续担任国家经济委员会主任。市场此前普遍认为哈塞特是最鸽派的候选人，也是主席提名的头号热门。报道指出，若最终提名被视为更偏鹰派的凯文·沃什（第二热门候选人），可能对美国国债价格构成压力。

关税方面，美国最高法院周二未就挑战特朗普总统互惠关税案作出裁决，也未公布下一次意见发布时间。报道预计，法院至少一个月后才会作出裁决，随后将进入为期四周的休庭期。

财报季进展

第四季度财报季本周正式展开，目前对股市整体形成正面影响。已公布业绩的38家标普500成分股中，有81%盈利超出市场预期。

据彭博情报数据，标普500指数成分股第四季度整体盈利预计增长8.4%。若剔除“七巨头”科技公司，第四季度盈利增速预计为4.6%。

海外市场表现

海外股市同样普遍走高：

• 欧洲斯托克50指数上涨1.22%；
• 中国上海综合指数收涨0.14%，创一周新高；
• 日本日经225指数上涨1.73%。

利率与债券市场

美国国债方面，3月10年期美国国债期货（ZNH6）下跌5个刻度，10年期美债收益率上升2个基点至4.263%。

股市走强削弱了避险买盘，对国债价格构成压力。同时，通胀预期上升亦不利于国债表现，10年期盈亏平衡通胀率升至3.25个月高位2.367%。在首次申领失业救济人数好于预期以及第三季度GDP上修后，美债价格继续承压。

欧洲债市表现分化：

• 10年期德国国债收益率微跌0.5个基点至2.877%；
• 10年期英国金边债券收益率上涨1.1个基点至4.468%，盘中一度触及两周高点4.495%。

利率预期方面，掉期市场显示，投资者认为欧洲央行在2月5日政策会议上加息25个基点的概率为0%。

美股板块与个股动态

科技与芯片股

芯片制造商及人工智能基础设施相关股票整体走强，推动大盘上行。ARM Holdings Plc（ARM）上涨逾5%，领涨纳斯达克100指数；Microchip Technology（MCHP）上涨逾3%。

Marvell Technology（MRVL）、Analog Devices（ADI）、ASML Holding NV（ASML）和Texas Instruments（TXN）均上涨逾2%，Broadcom（AVGO）和Qualcomm（QCOM）涨幅超过1%。

“七巨头”科技股多数收高：

• Meta Platforms（META）上涨逾3%；
• Alphabet（GOOGL）和Tesla（TSLA）上涨逾1%；
• Nvidia（NVDA）上涨0.91%；
• Apple（AAPL）上涨0.56%；
• Microsoft（MSFT）上涨0.50%；
• Amazon.com（AMZN）上涨0.20%。

个股利好表现

• Northern Trust（NTRS）上涨逾7%，此前公布第四季度净利息收入为6.543亿美元，高于市场预期的6.045亿美元；
• Venture Global（VG）上涨逾6%，此前在与Repsol SA就其路易斯安那出口厂液化天然气货物销售的争议中获胜；
• Datadog（DDOG）上涨逾5%，因Stifel将其评级从“持有”上调至“买入”，目标价定为160美元；
• Karman Holdings（KRMN）上涨逾5%，Raymond James重申“强烈买入”评级，并将目标价从100美元上调至130美元；
• Sphere Entertainment（SPHR）上涨逾3%，BTIG将其评级从“中性”上调至“买入”，目标价110美元；
• Elanco Animal Health（ELAN）上涨逾2%，Piper Sandler将其评级从“中性”上调至“增持”，目标价30美元；
• Coherent（COHR）上涨逾2%，Stifel将其目标价从168美元上调至220美元。

业绩与预期承压个股

部分公司因业绩或前景指引不及预期股价承压：

• Abbott Laboratories（ABT）下跌逾7%，为标普500成分股中跌幅最大个股之一，公司第四季度净销售额为114.6亿美元，低于市场预期的118亿美元；
• McCormick & Co（MKC）下跌逾5%，公司全年调整后每股收益预期为3.05至3.13美元，低于市场预期的3.23美元；
• Huntington Bancshares（HBAN）下跌逾3%，第四季度平均资产回报率为0.93%，不及预期的1.13%；
• Mobileye（MBLY）下跌逾2%，公司全年收入预期为19亿至19.8亿美元，低于市场预期的20亿美元；
• Landstar Systems（LSTR）下跌逾2%，公司披露第四季度调整后每股收益初步为0.70美元，远低于市场预期的1.23美元。

即将公布的财报（2026年1月22日）

市场关注的即将发布财报的公司包括：

• Abbott Laboratories（ABT）
• Capital One Financial Corp（COF）
• CSX Corp（CSX）
• Freeport-McMoRan Inc（FCX）
• General Electric Co（GE）
• Huntington Bancshares Inc/OH（HBAN）
• Intel Corp（INTC）
• Intuitive Surgical Inc（ISRG）
• McCormick & Co Inc/MD（MKC）
• Northern Trust Corp（NTRS）
• Procter & Gamble Co/The（PG）