美股期指盘前上涨 台积电带动科技与AI情绪回暖

3月标普500 E-Mini期货（ESH26）北京时间今晨上涨0.37%，3月纳斯达克100 E-Mini期货（NQH26）上涨0.74%。交易员指出，台湾积体电路制造公司（TSMC）重申对人工智能相关需求持续性的信心，是推动风险偏好回升的主要因素之一。

在美国上市的TSMC盘前股价跳涨逾5%。此前，这家全球最大代工芯片制造商公布创纪录的第四季度利润，并预计其2026年收入增速将快于此前预期。公司同时给出显著高于去年水平的资本开支指引：今年计划资本支出为520亿至560亿美元，远高于其2025年409亿美元的资本支出上限。

TSMC首席执行官魏哲家在财报电话会上表示，增加资本支出的决定是在与主要客户经过数月沟通后作出，反映出已确认的、由人工智能驱动的需求。eToro市场分析师Zavier Wong称，当像TSMC这样规模的企业在这一水平上投入时，投资者应为“持续的人工智能需求”做好准备，而非将其视为短暂现象。

受TSMC业绩与指引提振，与人工智能相关的美国大型科技股盘前普遍走高。博通（Broadcom，AVGO）盘前涨逾2%，英伟达（Nvidia，NVDA）涨逾1%。TSMC供应商应用材料（Applied Materials，AMAT）和拉姆研究（Lam Research，LRCX）盘前涨幅均超过6%。

华尔街前一交易日回落 科技与银行股承压

在前一交易日的常规交易中，华尔街三大股指收低。七大科技巨头股价普遍下跌，其中亚马逊（Amazon.com，AMZN）和Meta平台（Meta Platforms，META）跌幅均超过2%。

芯片板块多数走弱，博通（AVGO）收跌逾4%，Arm Holdings（ARM）跌逾2%。金融板块方面，富国银行（Wells Fargo，WFC）因第四季度净利息收入低于市场预期，股价下挫逾4%。

个股方面，化肥生产商摩赛克（Mosaic，MOS）逆势上涨逾5%，成为标普500指数中涨幅居前的成分股之一。此前，摩根士丹利将其目标价从33美元上调至35美元。

美国最新经济数据整体偏强

周三公布的多项美国宏观数据整体好于预期。11月零售销售环比增长0.6%，高于市场预估的0.5%；剔除汽车及零部件的核心零售销售环比增长0.5%，同样高于预期的0.4%。

通胀方面，11月美国生产者价格指数（PPI）同比上涨3.0%，高于预期的2.7%；核心PPI同比同样上涨3.0%，亦高于预期的2.7%。

房地产市场方面，12月美国现有住宅销售环比增长5.1%，达到275万套的两年九个月高位，高于市场预期的421万套。

Bellwether Wealth的Clark Bellin表示，这些数据可能不会改变美联储当前的政策路径。他指出，联储在12月已实施降息，当时尚未掌握上述数据。其预计，未来六个月联储将维持利率不变，并可能在2026年下半年降息一到两次。

美联储官员与褐皮书信号：经济“韧性”与通胀放缓并存

多位联储官员近期就经济与政策前景发表看法。明尼阿波利斯联储主席Neel Kashkari周三表示，美国经济展现出“韧性”，他不认为本月联储有降息的“动力”。

亚特兰大联储主席Raphael Bostic称，利率应继续维持在抑制经济活动的限制性区间，因决策者在通胀问题上仍有工作要做。费城联储主席Anna Paulson则表示，她看到通胀趋缓、劳动力市场稳定，今年经济增速约为2%。在此情形下，今年晚些时候“适度调整”联邦基金利率可能是合适的。

此外，联储理事Stephen Miran表示，特朗普政府的放松监管议程为央行继续降息提供了另一个理由。

联储周三发布的《褐皮书》显示，自11月中旬以来，美国经济活动在大多数地区以“轻微至适度”的速度回升，这较此前三个报告周期多数地区报告“无明显变化”有所改善。报告称，12个地区中有8个地区就业水平基本持平，工资以“适度”速度增长，多位受访者表示工资增速已回归“正常”水平。多数地区价格以“适度”速度上涨。

利率预期方面，美国利率期货显示，本月联邦公开市场委员会（FOMC）会议维持利率不变的概率约为95.0%，降息25个基点的概率约为5.0%。

贸易与关税动向：关键矿产暂缓加征关税

在贸易政策方面，美国总统唐纳德·特朗普周三表示，他暂时决定不对稀土、锂及其他关键矿产征收关税，而是指示政府向国际贸易伙伴寻求相关供应。

财报季进入密集期 大型金融机构受关注

随着第四季度财报季推进，投资者正关注多家大型金融机构和知名企业的业绩表现，包括高盛（Goldman Sachs，GS）、摩根士丹利（Morgan Stanley，MS）、贝莱德（BlackRock，BLK）以及J.B. Hunt运输服务公司（JBHT）等。

彭博情报预计，标普500指数成分股公司第四季度盈利同比平均增长8.4%。

今日盘前，贝莱德（BLK）股价上涨逾1%，此前公布的第四季度业绩好于市场预期。戴尔科技（Dell Technologies，DELL）盘前上涨逾2%，巴克莱将其评级从“持平”上调至“增持”，目标价维持在148美元。火箭实验室（Rocket Lab，RKLB）则在KeyBanc将其评级从“增持”下调至“行业持平”后，盘前下跌约2%。

即将公布的美国数据与联储讲话

投资者今日将重点关注多项美国经济数据。市场普遍预计，美国最新一周初请失业金人数为21.5万，高于前一周的20.8万。

制造业方面，美国费城联储制造业指数将于今日公布，经济学家预计1月读数为-1.6，较上月的-10.2有所改善。纽约联储编制的帝国州制造业指数也将发布，市场预期1月为0.80，高于12月的-3.90。

此外，因此前政府关门创纪录延长，原定于12月16日发布的11月美国进口价格指数推迟至今日公布。经济学家预计该指数环比下降0.1%。

市场还将解读多位联储官员的最新讲话，包括亚特兰大联储主席Raphael Bostic、联储理事Michael Barr、里士满联储主席Tom Barkin以及堪萨斯城联储主席Jeff Schmid。

债市方面，基准10年期美国国债收益率最新报4.141%，较前一交易日上行0.07个百分点。

欧洲股市创高位 半导体与金融板块领涨

欧洲股市方面，欧洲斯托克50指数今晨上涨0.52%，创下历史新高。分析人士称，一系列积极的企业财报以及温和向好的经济数据为市场提供支撑。

科技板块周四领涨，主要受TSMC创纪录第四季度利润及2026年大规模资本支出指引带动。TSMC的重要客户ASML控股（ASML.NA）股价上涨逾4%。花旗分析师表示，TSMC的最新更新对欧洲半导体设备股构成“实质性利好”，原因在于其对人工智能需求的高度敞口。

金融股亦走强，施罗德和合伙人集团业绩表现稳健提振板块表现。防务和能源股则出现回落。

经济数据方面，英国国家统计局周四公布，英国11月国内生产总值（GDP）环比增长0.3%，同比增长1.4%，均高于市场预期的0.1%和1.1%。

法国12月消费者物价指数（CPI）环比上涨0.1%，同比上涨0.8%，与预期一致。西班牙12月CPI环比上涨0.3%，同比上涨2.9%，同样符合预期。

欧元区整体方面，11月工业产出环比增长0.7%，同比增长2.5%，均高于预期的0.5%和2.0%。同期欧元区贸易顺差为99亿欧元，低于预期的148亿欧元。

德国方面，联邦统计局表示，德国经济在2025年增长0.2%，显示出在近十年相对停滞后出现复苏迹象。德国经济部在月度报告中称，预计德国经济将在2026年初进一步稳定，随后在年内加快增长。

地缘政治方面，投资者继续关注相关进展。周三，美国、丹麦及格陵兰官员在华盛顿举行的会谈因丹麦在格陵兰所有权问题上出现“根本分歧”而结束。

企业层面，瑞典银行（Swedbank Ab，SWEDA.S.DX）股价上涨逾4%，此前美国司法部结束了对该行的长期调查。

亚洲股市普遍回落 中国与日本走势分化

亚洲市场周四整体收低。中国上海综合指数（SHCOMP）收跌0.33%，日本日经225指数（NIK）收跌0.42%。

中国：监管趋紧与政策宽松并行

上证综指连续第二日走低，监管机构收紧融资融券规则对市场情绪构成压力，防务板块跌幅居前。受TSMC业绩利好带动，A股半导体板块表现相对坚挺，在一定程度上限制了大盘跌幅。

盘后公布的数据显示，12月中国新增人民币贷款继续扩大。中国人民银行周四宣布，下调部分行业专项利率以提振经济，并表示仍有空间进一步下调政策利率和银行存款准备金率。

中国人民银行副行长邹澜在新闻发布会上表示，将把结构性政策工具利率下调0.25个百分点，一年期再贷款利率降至1.25%。他同时表示，央行将提高多项再贷款工具额度，以支持农业、科技创新及民营企业。中国还将商业地产按揭最低首付比例降至30%，以帮助降低商业地产库存。

个股方面，携程集团在香港股价大跌逾19%。中国最高市场监管机构表示，正在调查这家在线旅游平台涉嫌潜在反垄断违规行为。另一方面，国家支持的房地产开发商中国万科股价上涨逾3%，公司披露了四项延长逾期债券还款期限的新提案。

日本：高位回调与汇率波动影响

日本日经225指数从创纪录高位回落，收盘下跌0.42%。市场人士称，部分投资者选择在高位获利了结，同时科技股跟随隔夜美股同板块回调，对指数形成拖累。

汇率方面，日元周三自一年半低位反弹。此前，日本财务大臣片山佐月就“过度”汇率波动发出警告，美国财政部也敦促日本央行采取“稳健”政策应对货币波动。日元走强对出口导向型日股构成一定压力。

物价数据方面，日本12月批发通胀因燃料成本下降而放缓，显示较低原油价格在一定程度上缓解了企业在劳动力及其他原材料成本上升方面的压力。日本12月生产者价格指数环比上涨0.1%，同比上涨2.4%，均符合预期。

政治层面，自民党一位高级官员周三确认，首相高市早苗计划于下周解散议会，选举可能定于2月8日举行。市场普遍认为，此次选举有望增强高市的政治信心，为其领导的亲市场自民党推进经济政策和改革提供更大空间。不过，Capital Economics的Marcel Thieliant表示，即将举行的国会选举不太可能导致财政政策大幅放松，指出去年通过的大规模追加预算削弱了进一步财政扩张的理由。

企业方面，丰田工业股价上涨逾6%。此前，丰田汽车同意提高收购要约，计划将丰田工业私有化。反映日经225期权隐含波动率的日经波动率指数收涨1.85%，至30.25。

盘前美股个股动态一览

除TSMC及其供应链外，多只美股盘前波动明显：

• 戴尔科技（DELL）：受巴克莱上调评级至“增持”提振，盘前涨逾2%，目标价维持148美元不变。
• 贝莱德（BLK）：第四季度业绩强于预期，盘前上涨逾1%。
• 火箭实验室（RKLB）：KeyBanc将评级从“增持”下调至“行业持平”，盘前下跌约2%。

今日美国财报焦点包括：高盛（GS）、摩根士丹利（MS）、贝莱德（BLK）、J.B. Hunt（JBHT）、First Horizon National（FHN）、Insteel Industries（IIIN）及Bank7（BSVN）。