美股概况：科技板块领涨 指数温和上行

周一，美国主要股指小幅收高，科技板块表现突出。标普500指数（$SPX）（SPY）上涨0.32%，道琼斯工业平均指数（$DOWI）（DIA）上涨0.16%，纳斯达克100指数（$IUXX）（QQQ）上涨0.63%。

股指期货方面，3月E-mini标普期货（ESH26）上涨0.33%，3月E-mini纳斯达克期货（NQH26）上涨0.66%。

芯片制造商和数据存储公司整体走强，是推动大盘上涨的主要动力。与此同时，受铜价创历史新高提振，采矿股亦普遍走高。

板块与个股：半导体、采矿股走强 数据中心冷却板块承压

半导体及数据存储板块领涨大盘。SanDisk（SNDK）上涨逾12%，为标普500成分股中涨幅最大个股。Microchip Technology（MCHP）上涨逾7%，领涨纳斯达克100成分股。此前该公司将第三财季净销售额预期从11.1亿至11.5亿美元上调至11.9亿美元，高于市场预期的11.4亿美元。

其他芯片相关个股亦普遍走高：NXP Semiconductors NV（NXPI）和Texas Instruments（TXN）涨幅均超过4%；Micron Technology（MU）和Lam Research（LRCX）上涨逾3%；Applied Materials（AMAT）、Marvell Technology（MRVL）、Seagate Technology Holdings（STX）、Qualcomm（QCOM）和KLA Corp（KLAC）均上涨超过2%。

大宗商品相关板块方面，银价上涨逾3%，铜价创历史新高，上涨超过1%。市场预期特朗普政府可能对精炼铜征收关税，引发大量库存流入美国，或导致其他地区供应趋紧。美国12月铜进口量升至去年7月以来最高水平。在此背景下，采矿股普遍走强：Hecla Mining（HL）上涨逾4%，Freeport McMoRan（FCX）上涨逾3%，Newmont Mining（NEM）和Barrick Mining（B）涨幅均超过1%，Coeur Mining（CDE）亦上涨逾1%。

数据中心冷却相关个股则明显承压。Nvidia首席执行官黄仁勋表示，采用水冷方式为搭载Nvidia新款Rubin芯片的机架降温时，无需使用水冷机组。相关表态打压了冷却设备供应商股价。Modine Manufacturing（MOD）下跌逾14%，Trane Technologies（TT）下跌逾8%，为标普500成分股中跌幅居前个股。Johnson Controls International（JCI）下跌逾7%，Carrier Global（CARR）和Vertiv Holdings（VRT）跌幅均超过3%。

个股方面，Aeva Technologies（AEVA）上涨逾32%。公司称，其4D激光雷达技术被选用于Nvidia Drive Hyperion自动驾驶平台。

OneStream（OS）上涨逾25%。买断公司Hg表示，正与该公司就潜在收购进行高级别谈判。

Oculis Holdings AG（OCS）上涨逾11%。公司表示，美国食品药品监督管理局（FDA）已授予其Privosegtor疗法用于治疗视神经炎的突破性疗法资格。

Zeta Global Holdings（ZETA）上涨逾6%。公司宣布与OpenAI达成战略合作，将为其企业营销超级智能代理Athena by Zeta提供对话智能和代理应用支持。

Vistra Corp.（VST）上涨逾3%。公司同意以约40亿美元收购位于美国东北部和德克萨斯州的10座天然气发电厂。

Core Scientific（CORZ）上涨逾2%。BTIG将其评级从“中性”上调至“买入”，目标价定为23美元。

金融板块中，American International Group（AIG）下跌逾6%。公司宣布首席执行官扎菲诺将于年中退休，由Aon Plc的埃里克·安德森接任。

Equifax（EFX）和TransUnion（TRU）均下跌逾5%。此前，美国联邦住房金融局局长普尔特表示，其“不理解信用局的定价行为”。

宏观与政策：通胀预期抬升 债券收益率小幅走高

债市方面，美国国债收益率上行，对股市构成一定压力。10年期美国国债收益率上涨2个基点至4.18%。3月10年期美国国债期货（ZNH6）下跌4个跳动点，对应10年期国债收益率上涨1.4个基点至4.175%。

通胀预期上升是推动收益率走高的主要因素之一。10年期盈亏平衡通胀率升至一个月高点2.284%。

美联储官员讲话方面，里士满联储主席汤姆·巴尔金（Tom Barkin）发表略偏鹰派言论。他表示，预计减税和放松监管将推动今年经济增长，并称在失业率上升与通胀仍处高位的双重压力下，货币政策前景处于“微妙平衡”之中。联储理事斯蒂芬·米兰（Stephen Miran）则释放相对鸽派信号，称当前联储政策“明显具有抑制性，正在拖累经济”，并表示今年将有充分理由实施超过100个基点的降息。

利率预期方面，掉期市场显示，1月27日至28日举行的联邦公开市场委员会（FOMC）会议上降息25个基点的概率约为16%。

经济数据：美国服务业PMI下修 欧洲通胀低于预期

美国方面，当日公布的经济数据对股市构成一定压力。12月标普服务业采购经理指数（PMI）从此前公布的52.9下修至52.5，下调0.4点。

本周市场关注焦点仍在一系列美国经济数据上：

• 周三：预计12月ADP就业人数变动增加4.8万；12月ISM服务业指数预计下降0.3点至52.3；11月JOLTS职位空缺预计增加9,000个至767.9万；10月工厂订单预计环比下降1.1%。
• 周四：预计第三季度非农生产率增长4.7%，单位劳动成本上涨0.3%；初请失业金人数预计增加1.2万至21.1万。
• 周五：预计12月非农就业人数增加5.9万，失业率下降0.1个百分点至4.5%；12月平均小时工资环比上涨0.3%，同比上涨3.6%；10月新屋开工预计环比增长1.4%至132.5万套，建筑许可预计环比增长1.1%至135万套；密歇根大学1月消费者信心指数预计上升0.6点至53.5。

欧洲方面，欧元区12月标普综合PMI从此前公布的51.9下修至51.5。

德国通胀数据弱于预期。12月欧盟统一消费者物价指数（CPI）环比上涨0.2%，同比上涨2.0%，均低于市场预期的环比0.4%和同比2.2%。

在此背景下，欧洲政府债券收益率普遍下行。10年期德国国债收益率下降2.7个基点至2.843%，10年期英国国债收益率下降1.9个基点至4.487%。德国CPI弱于预期推动德债价格上涨，也在一定程度上限制了美债跌幅。

利率预期方面，掉期市场显示，欧洲央行在2月5日下一次政策会议上加息25个基点的概率为0%。

全球股市：欧美与亚洲主要指数多数走高

全球股市整体偏强，为美股提供外部支撑。欧元区斯托克50指数上涨0.06%，并创下新高。中国上海综合指数上涨1.50%，创10年半新高。日本日经225指数上涨1.32%，同样创下历史新高。

公司与财报预告

公司层面，除前述个股波动外，市场亦关注即将公布的财报。根据安排，2026年1月6日将发布财报的公司包括：AAR Corp（AIR）、AngioDynamics Inc（ANGO）、Penguin Solutions Inc（PENG）。