诺和诺德在推出其热门GLP-1注射剂替代方案——口服版Wegovy——后的首份财报中，上调了2026年全年业绩预期，显示对减肥药业务前景更为乐观。

口服Wegovy带动业绩预期改善

公司披露，2026年第一季度，其减肥药在美国市场共开出约130万张处方。诺和诺德表示，计划在今年下半年将口服Wegovy推向美国以外市场，以显著扩大该产品的覆盖范围。

首席执行官迈克·杜斯达尔（Mike Doustdar）在财报中称，得益于Wegovy的强劲表现以及国际业务的持续增长，公司上调了2026年调整后销售额和调整后营业利润的指引。他并指出，美国食品药品监督管理局已于3月批准高剂量版本的Wegovy，该版本旨在实现更显著的减重效果。

按固定汇率计算，诺和诺德2026年第一季度销售额同比增长32%，营业利润增长65%。在调整后口径下，销售额下降4%，营业利润下降6%，但公司表示，这一表现仍好于此前内部预期。

基于一季度表现，诺和诺德预计，2026年全年调整后销售额和利润将下降4%至12%，较此前预计的5%至13%降幅有所收窄。财报发布后，公司股价上涨逾5%。

公司押注GLP-1口服药扩容市场

诺和诺德管理层对GLP-1口服药的潜力持积极态度。公司认为，口服剂型将有助于扩大减肥药的整体吸引力，而不仅仅是从现有注射剂用户中分流需求。

杜斯达尔在接受CNBC采访时表示，口服产品与注射剂之间的关系是“协同”而非“蚕食”，并称“口服药的数字说明了一切”。

面临礼来竞争与价格压力

过去一年，诺和诺德股价大幅回调，未能重返2024年GLP-1药物热潮期间的高位。与此同时，美国竞争对手礼来股价持续走高。礼来于4月推出自家减肥药Foundayo，被视为对诺和诺德复苏计划的直接挑战。

诺和诺德此前率先推出减肥药Wegovy及其2型糖尿病对应药物Ozempic，在GLP-1赛道占据先发优势。但强劲需求也带来产能压力，推动复配药房业务兴起，并为竞争对手留出追赶空间。礼来借助其减肥药Zepbound快速扩大市场份额，并带动股价攀升。

为应对竞争格局变化，诺和诺德去年进行了管理层调整。长期担任首席执行官的拉斯·弗鲁尔高德·约根森（Lars Fruergaard Jørgensen）在带领公司经历减肥药业务快速扩张后离任，由时任国际业务执行副总裁的杜斯达尔于8月接任CEO。

尽管诺和诺德成为首家在美国市场推出GLP-1减肥口服药的企业，但仍面临先发优势减弱和激进降价措施压缩利润空间等挑战。公司目前正通过扩展口服产品线和海外市场布局，力图在其开创的减肥药市场中维持竞争地位。