燃油成本飙升促使达美收缩增长计划

达美航空首席执行官埃德·巴斯蒂安表示，受燃油成本大幅上升影响，公司将在短期内“显著减少”运力增长计划。此前，受中东战争推动喷气燃料价格历史性上涨，多家航空公司已开始收缩运力。

巴斯蒂安称，目前燃油价格走势仍存在不确定性，但达美不会因此撤回全年业绩指引，也不会更新相关预测。达美在今年1月发布上一财报时曾预计本年度有望实现创纪录盈利。他表示，随着对高油价持续时间及其影响的了解加深，公司“在未来几个月将处于更有利的位置”。

股价走高 二季度业绩指引超部分预期

在上述表态及油价期货回落的背景下，达美股价在周三早盘交易中上涨逾8%，延续了美国航空公司在油价下跌后出现的涨势。多家竞争对手股价同样走高。

达美预计，第二季度调整后每股收益将在1美元至1.50美元区间，LSEG统计的分析师一致预期为每股1.41美元。公司同时预计，二季度收入同比将实现“低两位数百分比”增长，高于华尔街约10%的增幅预期。达美称，二季度运力预计与上年同期大致持平。

公司表示，受成本激增影响，本季度燃油费用预计将增加约20亿美元。达美预计第二季度综合燃油成本为每加仑4.30美元。

一季度业绩：调整后盈利优于预期

达美是首批公布第一季度业绩的美国主要航空公司之一。在燃油成本上升背景下，包括联合航空在内的多家航空公司已开始削减本季度运力。

根据达美公布的数据，一季度业绩与华尔街预期（基于LSEG共识估计）对比如下：

• 调整后每股收益：0.64美元，预期为0.57美元；
• 调整后收入：142亿美元，预期为140亿美元。

按美国通用会计准则计算，达美一季度录得净亏损2.89亿美元，每股亏损0.44美元；上年同期为净利润2.4亿美元，每股收益0.37美元。公司称，亏损主要与2026年成本上升有关。

剔除一次性项目后，达美一季度净利润为4.23亿美元，每股收益0.64美元，高于上年同期的2.91亿美元和每股0.45美元。调整后收入（剔除炼油厂第三方销售及其他项目）同比增长逾9%，至142亿美元。

公司随后对相关表述进行了更正，明确4.23亿美元为调整后净利润，而非按通用会计准则计算的净利润。

自有炼油厂成成本对冲工具

达美拥有一家位于费城附近的炼油厂，可将原油加工为喷气燃料、汽油和柴油等产品。该炼油厂于2012年4月从菲利普斯66收购，被视为达美相较其他航空公司的一项成本优势。

巴斯蒂安表示：“我们不知道燃油价格将走向何方，但如果燃油价格维持高位，该炼油厂将继续为我们提供帮助。”

达美预计，第二季度税前利润将达到10亿美元，其中来自该炼油厂的收益约为3亿美元。

喷气燃料价格涨幅显著高于原油

自2月28日美国和以色列对伊朗发动攻击以来，喷气燃料价格涨幅已超过原油。美国航空业协会援引Argus数据称，截至4月6日，美国主要城市喷气燃料价格较2月27日上涨近88%。

周三，油价期货大幅下跌。此前，美国总统唐纳德·特朗普周二表示，同意将对伊朗基础设施的计划攻击推迟两周，并放弃即将下令摧毁伊朗“整个文明”的威胁。伊朗方面则同意开放关键的霍尔木兹海峡航运通道。

运力与票价：削减供给或推高价格

在燃油成本上升的压力下，达美、联合航空等公司已开始削减本季度运力。达美表示，2026年前三个月运力同比下降3%，原因是公司持续投资机队更新，提高高端座位在整体座位中的占比。

运力收缩被认为可能推动机票价格进一步上行。达美称，机票价格此前已呈上涨趋势。周二，达美上调托运行李费用，加入捷蓝航空和联合航空此前的涨价行列。全球多家航空公司因所在国家对进口燃油依赖度较高，受燃油成本上涨影响更为明显，纷纷增加燃油附加费或宣布票价上调。

高端需求支撑收入结构

在成本压力上升的同时，高端旅行需求继续为达美贡献收入增长。公司表示，一季度高端机票收入（包括头等舱及其他高于经济舱价格的产品）同比增长14%。主舱收入则自2024年底以来首次实现增长。

巴斯蒂安称，尽管旅行成本上升，整体需求仍然强劲，达美客户群体持续在旅行上支出，尤其偏好更宽敞座位等高端产品。他表示，目前尚不清楚客户是否或何时会减少相关支出。

他还提到，上月部分政府停摆期间，机场交通安全管理局排队时间延长，对部分商务旅行造成影响，但这一细分市场似乎已恢复。

竞争对手加码高端布局

在高端需求带动下，美国第二大盈利航空公司联合航空正加快提升高端座位布局，投资新机上技术、改造套间并增加其他服务设施。

巴斯蒂安在谈及联合航空的策略时表示，他认为对方“很聪明”，正在尝试“模仿”达美的做法。