多年来，埃隆·马斯克曾多次表示，SpaceX可能会在火星计划取得更明确进展后再考虑上市。但多份报道与市场讨论显示，他目前正推动SpaceX更快进入公开市场。外界普遍认为，这笔交易若成行，可能跻身历史上规模最大的首次公开募股（IPO）之一。

报道称AI算力需求促使SpaceX考虑轨道数据中心

推动上市节奏变化的一个关键背景，是人工智能训练与推理对计算能力的需求快速上升。相关报道指出，地面数据中心在能源与冷却等方面面临压力，而掌握下一轮基础设施的企业将获得重要优势。

据Jan和Lawrence Bonk引用的消息，马斯克据称希望通过上市筹资建设轨道数据中心。报道提到，该项目成本可能显著高于现有卫星互联网网络。相关设想是将Starlink的连接能力与专用AI硬件结合，形成既能传输数据、也能在轨处理数据的垂直整合平台。

报道同时指出，轨道数据中心需要重型运载火箭、高吞吐量卫星以及可长期免维护运行的定制化平台，并需在较紧时间表内完成设计、发射与替换。即便Starlink业务扩张带来现金流，内部资金也可能难以覆盖如此规模的资本开支，因此公开市场融资被视为可选路径之一。

潜在超大规模IPO被视为为Starlink及新能力筹资

在“轨道AI基础设施”因素被提及之前，市场已出现关于SpaceX可能进行大规模上市的讨论。12月的相关报道显示，马斯克一直在评估一次可能成为史上最大之一的IPO；报道并称，潜在估值或较此前私募轮出现翻倍。

多份材料提到，若上市推进，募集资金预计将主要用于扩展Starlink卫星互联网网络并建设新能力。报道还称，公司近期收入预计约为150亿美元，其中大部分来自Starlink服务，但实现全球覆盖与推出新服务仍需要大量资本投入。相关分析认为，这将使公开市场成为其资本密集型项目的重要资金来源。

Starlink收入预期被视为IPO叙事核心

在外界对SpaceX业务结构的讨论中，Starlink被视为连接公司现有业务与更长期目标的重要支点。报道提到，SpaceX已部署数千颗卫星提供宽带服务，并有内部预测认为该网络年收入可达约150亿美元，且Starlink贡献占比最大。

围绕潜在IPO的圆桌讨论则指出，尽管Starlink在用户增长与利润率方面的表现受到关注，但公司在新项目上的投入规模可能意味着持续高支出。讨论认为，若借助公开市场融资，相关风险与资金压力可在更广泛股东群体中分散，同时上市公司身份也可能为长期轨道基础设施投资提供支持。

报道提及特斯拉与马斯克个人资产负债表因素

除太空与AI相关规划外，部分分析将马斯克的资本安排与特斯拉的经营环境联系起来。相关分析称，随着特斯拉在部分市场增长放缓、并在新车型与工厂上加大投入，马斯克个人财富结构及其对企业的支持能力成为变量。

上述分析认为，推动SpaceX上市可能有助于释放流动性，从而减少通过出售特斯拉股票筹资的需求，并在保持控制权的同时为两家公司项目提供资金。另有报告提出一种假设情景：若SpaceX估值达到1.5万亿美元，可能显著改变马斯克及其相关企业的财务选择空间，包括在经济低迷时期支持特斯拉、资助新工厂或进行收购等。

竞争与时机被认为是加速因素之一

市场观察人士还将上市节奏与竞争环境联系起来。Sven Piper的报道指出，在多家公司竞相建设与AI相关的数据中心之际，SpaceX正加紧推进上市准备；报道并强调，马斯克特别关注将AI数据中心送入轨道，而其成本高于地面建设。

该报道认为，通过更快锁定公开资本，SpaceX可能希望在竞争对手追赶之前获得更充足的资金与投入空间。报道还提到，SpaceX在部分讨论中以占位符代码“SPACE”进行私下交易的说法，显示市场对其上市进程保持高度关注。