过去一年，市场围绕“人工智能泡沫何时破裂”的讨论持续升温。尽管资金仍在流向芯片、云计算容量与软件等领域，但多位业内人士指出，人工智能交易中最具投机性的过剩部分已在调整中被出清，市场正在从早期的情绪驱动转向更强调基础设施、可衡量回报与风险控制的阶段。 业内观点认为，当前人工智能相关资产仍可见泡沫常见特征，包括偏高估值与夸张叙事，但“轻松赚钱”的窗口正在收窄：融资门槛提高，资本更关注项目的可验证收益与

Costco股价自去年底低位显著反弹，部分基于自由现金流估值的上行空间已被市场消化。多种此前提出的期权操作策略录得不同程度收益，当前在财报发布前，市场上仍存在以卖出价外看涨、看跌期权获取权利金收入的防御性配置思路。

量子计算正从科研语境进入大众交易视野。随着相关概念在经纪交易应用中被频繁提及，部分以量子计算为核心叙事的小型公司股价在短期内出现大幅波动，甚至被市场视作“下一代平台变革”的押注对象。不过，多份研究与行业观点同时指出，具备广泛商业价值的实用量子计算机距离落地仍需较长时间，市场定价与技术成熟度之间的错位也因此成为投资者在2026年需要面对的核心议题。 技术潜力明确，但产业时间表仍偏长 从应用前景看，量

OpenAI因将生成式人工智能从实验性聊天机器人推向大众应用而备受关注。随着业务规模迅速扩大，市场对其估值预期不断抬升，但围绕训练数据、版权与公司治理结构的诉讼和监管审视也同步加码，相关争议可能影响人工智能产品的开发与商业化路径。 运营规模扩张推高估值预期 根据1月一份Executive TL评估，OpenAI在2025年实现收入130亿美元，周活跃用户达8亿，企业客户约100万。上述指标使其在用

人工智能热潮推动部分芯片制造商与软件公司成为市场焦点，但也使投资者的注意力更多集中在“最直接受益者”身上。多份市场观点认为，在交易拥挤于核心芯片与数据平台叙事的同时，一些在大规模构建并向海量用户部署人工智能的互联网平台公司，仍常被按传统周期性科技或“数字广告代理”逻辑定价，其中Meta Platforms被认为是认知偏差最突出的案例之一。 华尔街的“隧道视角” 相关观点指出，过去几年人工智能主题交

周四美股期权市场中，Costco、Valero、西南航空及Dick’s Sporting Goods四只被认为估值偏高的股票出现看跌期权异常活跃交易。有观点认为，在整体估值处于高位的背景下，卖出相关看跌期权可作为以更低价格买入热门个股的一种方式。

LYFT股价近三个月窄幅波动，但相关卖权期权溢价维持在相对高位，部分一个月期价外合约隐含收益率超过5%。市场分析将此与公司自由现金流表现及估值水平联系起来。

多家媒体称，Claude聊天机器人制造商Anthropic正推进新一轮融资，估值较约四个月前接近翻倍。

Lam Research在2025年股价大幅上涨、业绩表现强劲的背景下，其估值水平和机构投资者的大额看跌期权对冲操作，显示出市场对2026年潜在风险的审慎态度。