新年伊始，全球股市延续涨势，但围绕科技股估值的争议也在升温。市场上有观点认为，投资者对人工智能（AI）相关公司未来盈利的预期过于乐观，推高了股价水平。英格兰银行行长以及谷歌母公司Alphabet负责人等均曾表达对“人工智能泡沫”的担忧。
多位理财与投资人士提醒，即使个人没有主动买入科技股，也可能通过全球股票指数基金、ISA或养老金等渠道间接持有相关公司股份；一旦出现大幅回调，影响也可能外溢至其他行业与资产。围绕“是否需要担心”以及“如何应对”，业内给出以下五点提示。
1. 泡沫是否存在与何时破裂，事前难以判断
财富管理公司Evelyn Partners首席投资策略师丹尼尔·卡萨利表示，市场泡沫往往只能在事后被确认。当前的分歧在于：部分评论人士认为，科技股价格已反映了过高的AI盈利预期；但也有机构持相对积极看法。
例如，瑞银在年度展望报告中对AI前景给出正面判断。该机构在提示行业风险的同时指出，相关技术支出可能显著增加，并可能支撑AI相关股票在2026年前后继续走强。卡萨利也提到，即便最终证明估值偏高，调整过程可能并非短期完成，技术进展可能在挫折后出现新的突破。
在此背景下，业内人士普遍认为，仅凭“泡沫即将破裂”的假设来做投资决策并不稳妥。
2. 一旦回调，影响可能超出AI板块
卡萨利表示，如果抛售发生在AI领域，市场冲击可能不会局限于相关股票，而是引发连锁反应。他指出，对非AI行业而言，关键变量在于信心：当投资者信心受挫，企业与消费者信心也可能受到影响。
在更广泛层面，全球股市大幅波动可能影响就业、银行业以及整体经济环境。英格兰银行曾在12月就金融稳定风险发出警告。对个人而言，无论是直接持股，还是通过ISA或养老金持有的权益类资产，都可能在回调中出现账面缩水。
此外，投资者可能在不知情的情况下对科技股有较高敞口。投资平台AJ Bell市场主管丹·科茨沃思指出，一些人以为选择全球股票指数基金即可避免过度集中于美国上市的AI股票，但美国市场科技股占比高，在全球指数中权重也较大；例如MSCI世界指数中，美国权重约为72%。
3. 长期资金更需避免因短期波动“锁定亏损”
多位受访者强调，涉及养老金或长期投资时，只有在下跌后卖出才会形成实际亏损。应对市场波动时，更应以“年”为单位而非数周或数月来评估。
退休分析主管海伦·莫里西表示，养老金属于典型的长期投资，不应让短期波动触发可能后悔的冲动操作。她提醒，仓促停止缴费或频繁更换投资，可能在低位锁定亏损，待市场恢复时反而更难重建养老金资产。
莫里西还提到，临近退休、通过工作场所养老金储蓄的人，资金往往配置在“生命周期基金”中，该类基金通常会在退休临近时逐步将资产从股票转向债券等，以降低波动对临近退休人群的影响。若仍感到担忧，可考虑推迟退休或寻求理财顾问协助。
对于ISA账户，资产配置不会自动调整，但业内同样指出，若不在下跌时取出资金，亏损通常仍停留在账面层面。养老金顾问公司LCP合伙人史蒂夫·韦伯表示，对年轻投资者而言，在市场波动中持续投资往往更为合理，因为长期储蓄有望增长，而“择时”市场难度很高。
Octopus Money个人理财主管汤姆·弗朗西斯建议，若对潜在泡沫感到不安，可先厘清原因：如果担心源于未来几年内需要动用这笔钱，可能意味着当前风险水平与资金使用期限不匹配；如果并不急用资金但难以接受账面波动，则需要认识到波动本身是投资的一部分。
4. 兑现收益同样面临“错过上涨”与“规避回撤”的权衡
在股市接近历史高位时，部分投资者会考虑卖出以锁定收益。韦伯表示，对临近退休、尤其计划用养老金购买年金的人而言，锁定当前估值水平可能值得纳入考虑，但他同时提醒，退出后市场仍可能继续上涨。
业内人士指出，投资者需要在“错过进一步上涨的机会成本”与“潜在回调带来的损失风险”之间进行权衡。理财顾问通常难以给出“最佳兑现时点”，但可协助评估风险与回报的取舍。
5. 分散配置被视为应对不确定性的核心原则
哈格里夫斯·兰斯当高级股票分析师马特·布里茨曼表示，分散投资是长期有效的基本原则，通过跨行业、跨资产类别配置，是应对意外波动的直接方式。
弗朗西斯建议，个人可先准备3至6个月的应急资金，并在此基础上避免押注单一热门股票，采取分散配置与长期持有策略，理想投资期限为五年或更长，以降低市场波动带来的情绪化决策风险。
布里茨曼同时指出，没有投资者能完全免疫于AI泡沫破裂可能引发的市场调整，科技行业与全球市场联系紧密，相关情形下多类资产都可能波动。他表示，现实挑战在于如何让ISA或养老金组合的跌幅小于大盘，这可能涉及更低风险的投资选择、具备避险属性的资产（如黄金），或现金流更稳健、非热门行业的配置。
在行业层面，布里茨曼提到，保险、公用事业、食品生产、家居用品和电信等领域的公司可能因盈利相对可预测、部分公司提供股息而受到投资者关注。
卡萨利则表示，黄金通常被视为较可靠的资产，并提到短期政府债券（国债）也可作为考虑方向。他指出，1至2年期国债收益率受英格兰银行基准利率影响；若发生崩盘并伴随降息，国债收益率的相对吸引力可能上升。
在具体产品层面，报道提及，市场上存在可投资相关资产的基金。例如，Trojan基金持有黄金资产，并包含联合利华、Visa和雀巢等企业；皇家伦敦短期货币市场基金提供短期政府债券投资渠道。若希望持有全球指数基金但降低对美国科技股的暴露，科茨沃思建议可考虑剔除美国市场的全球股票指数基金，例如Xtrackers MSCI World ex USA。
