华纳兄弟探索（WBD）周三再次敦促股东拒绝派拉蒙Skydance提出的1084亿美元（约800亿英镑）敌意收购要约。WBD表示，董事会一致认为该修订方案“仍然不足够”，并强调其所提供价值有限、交易完成能力缺乏确定性，以及若交易未能完成，股东将承担相应风险与成本。

派拉蒙Skydance由亿万富翁埃里森家族控制。该公司近期试图反驳WBD对其报价的批评，并指称WBD“持续误导”投资者，称其已获得埃里森家族的“全面担保”，以确保资金充足。甲骨文联合创始人拉里·埃里森上周同意提供超过400亿美元的个人担保。派拉蒙Skydance表示，这一安排可回应WBD对财务灵活性的“模糊需求”。

目前，派拉蒙Skydance正试图拆解WBD与Netflix达成的交易。根据相关安排，Netflix拟以827亿美元收购WBD旗下的电影制片厂、HBO有线网络及HBO Max流媒体服务。与Netflix不同，派拉蒙Skydance的方案为收购整个WBD，资产范围还包括CNN、卡通网络和探索频道。

WBD在致股东信及随附文件中称，即便加入新的埃里森担保，该敌意收购仍将成为“历史上最大杠杆收购”，其交易结构本身构成风险。WBD同时指出，若放弃与Netflix的协议，将需支付28亿美元解约费。

派拉蒙Skydance在修订后的报价中将终止费提高至58亿美元，与Netflix方案持平。但WBD表示，若接受派拉蒙Skydance交易，将产生约47亿美元成本，其中包括向Netflix支付解约费、额外债务利息，以及因未完成债务置换而需支付的15亿美元费用。

WBD与Netflix的交易，以及派拉蒙Skydance对WBD的整体收购方案，预计均将面临严格监管审查。报道提及，知名立法者和娱乐行业运营商已表达关切，唐纳德·特朗普也表示有意参与其中。WBD称，公司已向监管机构提交强制性合并前通知，并正与包括美国司法部和欧盟委员会在内的竞争监管机构接触。

同日，Netflix联合首席执行官特德·萨兰多斯（Ted Sarandos）和格雷格·彼得斯（Greg Peters）表示，WBD认可Netflix的报价为“更优方案”，并称WBD董事会继续全力支持并推荐与Netflix的合并协议。

截至目前，派拉蒙Skydance尚未就其最新报价被拒绝发表评论。报道指出，该公司需决定是否继续推进敌意收购、直接向WBD股东提出要约，或在每股30美元报价基础上进一步提高并回应WBD董事会的相关批评。派拉蒙Skydance此前表示，其最新报价并非“最终且最佳”方案。

市场方面，在外界普遍预期WBD将拒绝该要约后，WBD股价在早盘交易中基本持平。不过，围绕该集团的竞购战已推动其股价在过去一年上涨近170%。